请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
 找回密码
 立即注册
搜索
理财客 东南配资 极酷区配资
极酷区配资 首页 财经快讯 查看内容
  • QQ空间
  • 回复
  • 收藏

周一开市怎么走?A股能否消化疫情利空?新财富分析师最新研报全解析!

dzlqsq 2020-2-2 13:03 955人围观 财经快讯

周一开市怎么走?A股能否消化疫情利空?新财富分析师最新研报全解析!_财经快讯_2020-2-2 13:03发布_极酷区配资_www.jikuqu.com

周一开市怎么走?A股能否消化疫情利空?新财富分析师最新研报全解析!_财经快讯_2020-2-2 13:03发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


2月3日a股开市在即,当天大盘和各板块走势怎样,疫情影响能否快速消化,为投资人所关注。而陪伴新冠病毒疫情渴望,越来越多券商分析师就此次疫情对中国宏观经济和资源市场的影响作出各种角度的分析。


新财产对昨天与本日公开辟布并网络到的部门研报举行了集纳,以期资助各人更全面深入地解读市场,把握疫情影响,做好资产设置。


来 源:新财产(ID:newfortune)

作者:玄同整理

周一开市怎么走?A股能否消化疫情利空?新财富分析师最新研报全解析!_财经快讯_2020-2-2 13:03发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


01

宏观经济与资源定价:

危中有机,短期打击不改长期走势


海通证券姜超:

以史为鉴,明白新型肺炎的应对与影响


总结来说,2003年非典对中国经济只是在短期内形成了小幅打击,但团体影响不大。终极2003年整年GDP增速为10%,比2002年的9.1%还略有回升。差别之处在于,本次新型肺炎对经济的短期影响相比2003年大概会更大。


起首,交通条件与2003年完全差别,为了控制疫情,交通管制的力度和范围大概会大于非典时期。其次,国际关注程度也差别,在2005年,《国际卫生条例(2005)》正式见效,此中创设了“国际关注的突发公共卫生变乱”,今后代卫构造一共公布了6次“国际关注的突发公共卫生变乱”,此中就包罗了本次的新型肺炎,这大概会影响中国的对外商业。末了,中国经济的根本面也差别于2003年非典时期。2003年中国经济处于工业化的上行周期,但是当前中国经济处于高债务下的下行周期,2019年四序度的GDP增速仅为6%,哪怕经济增速下行幅度与2003年二季度一样是2%,经济就会从中速增长降至低速增长地区。


而雷同之处在于,新型肺炎作为突发的公共卫生变乱,其连续时间是有限的,因而对经济的影响也是短暂的。由于新型肺炎疫情的打击,2020年一季度中国GDP增速或将降至6%以下,但在二季度以后,如果疫情得到有用控制,加上灾后重修的需求增长,GDP增速有望重新回升到6%左右。(2020-02-01)


招商证券谢亚轩:

新冠肺炎疫情打击下的经济与政策猜测


对标非典疫情,交运仓储邮政业、留宿和餐饮业以及其他服务业受到的负面打击最显着。假设2020年一季度其他行业GDP保持稳固,上述行业GDP增速回落幅度与非典疫情划一,那么这将拖累本年一季度GDP增速0.9个百分点,及一季度GDP同比增速将明显下滑至5%左右。


本次疫情对总需求程度的影响大概与非典疫情的特性划一,即斲丧需求萎缩最为严肃。但与非典疫情差别的是,当前斲丧是中国经济的压舱石,2019年终极斲丧付出对经济增长的贡献为57.8%,资源形成总额的贡献31.2%,而在2003年,二者的贡献分别为35.4%和70%。因此,从总需求程度的影响看,新冠肺炎疫情对经济增长的打击大概要大于非典疫情。但从受影响的地区看,本次新冠肺炎疫情对天下GDP规模的打击大概不及非典疫情。


对于市场而言,由于上半年弱复苏历程的推迟,当期还是债券市场的窗口期,而权益市场大概在医药、科技等方面有布局性机遇,团体性机遇短期内出现的机遇明显降落。在完成翻一番的目的条件下,若一季度GDP仅有5%左右,那么二至四序度GDP增速的均值应到达5.7%,那么疫情竣事后权益市场机遇更好。(2020-02-01)


光大证券彭文生:

疫情是短期打击,不改变经济增长趋势程度


中外汗青履历告诉我们,纵然大规模传抱病疫情对经济的打击也是短暂的,随着疫情消退,经济活动规复常态。按我们的估算,如果疫情在几周内得到有用控制,对GDP增长的打击告急在一季度,下半年将出现反弹。如果疫情连续时间更长,经济遭受的打击会大些。依据疫情控制的相对乐观和灰心情况假设,对GDP增长的影响在0.4-1.0百分点区间。但2020年经济增速降落的幅度越大,2021年反弹的力度也越大,总体来讲大概率回到6%以上。


疫情对资源市场有打击,春节假期后香港市场明显下跌,告急反映疫情带来的恐慌感情。但决定市场局势的根本因素是政策取向和经济数据。行业方面,庞大传抱病疫情对斲丧渠道的影响最直接和快速。此中,医药行业相对受益,零售、旅游、交运等行业受损较大。与2003年的“非典”差别,由于本次疫情大发作在春节期间,隔离等各项防控步伐也显着更及时、更有力,因而对斲丧行业的短期打击会更大。(2020-01-31)


华泰证券李超:

新型冠状病毒疫情对经济影响全分析


本轮新型冠状病毒疫情从1月中下旬开始敏捷升温,我们以为疫情大概对经济生产生存多方面产生负向打击,一季度经济根本面大概受到短暂克制。基准情况下,疫情大概在本年一季度得到控制,从二季度开始,各部门经济活动渐渐转为正常,二季度GDP增速反弹;灰心情况下,经济增速大概一连两个季度低于6.0%。这种情况下,我们以为从三季度开始,政策刺激力度大概超出市场预期。


政策对冲疫情影响重点告急在货币政策,货币政策将维持妥当略宽松的基调,或加大调控力度,预计将接纳宽货币与宽光荣的组合,进步信贷、社融增速,2月大概实行定向降准。降息有大概在3月1日存量贷款LPR替换过渡期竣事之后开启。我们猜测2020年社融增速11%,二季度末为高点11.5%,M2增速9%,二季度末高点或可达9.5%。预计财政一样平常预算收入压力加大,一样平常预算付着力度加大并大概前置,存在两会进步赤字率至3.5%的大概性,专项债规模适度进步,大概思量发行特别国债。


在灰心情况下,国家大概运用的政策储备包罗:以较鼎力大肆度刺激汽车斲丧;下调购房首付比,并同时推出房产税;继承加大保障房和老旧小区改造规模,同时PSL投放力度对应加大;信贷社融继承放量,大规模发行特别国债、批复加大地方专项债新增发行额度。(2020-02-01)


广发证券郭磊:

疫情对宏观经济及资产定价的影响浅析


疫情对于第三产业(交通、餐饮、旅游、零售、娱乐、房地产)影响广泛,对第二产业(因企业复工耽误、投资耽误、出口报关延后、物流束缚)亦会有肯定程度扰动。疫情打击和2003年SARS相比节奏更靠前(如按钟南山院士预计2月中旬前到达高峰),大略估计疫情对2020年一季度单季名义GDP增速的影响在1.5个点左右。一季度GDP一样平常占整年22%左右,整年影响如今判定尚早,但影响量级应明显低于一季度。


疫情大概影响政策节奏。思量到中小、小微企业短期受打击较大,并关联影响就业和企业预期,有较大概率促发财政和货币政策在防控形势好转后的扩张性。


从偏高的1月BCI、PMI(采样均反映1月前三周)来看,疫情升温前经济内生趋势较好。那么疫情对经济来说相当于一个短期供给打击推动的需求紧缩;疫情竣事后供给打开,叠加制造业低库存及政策稳增长,大概会导致经济阶段性修复斜率较高。而这一点轻易被忽视。


资产定价会提前反映三块内容:一是名义增长和企业红利的走势;二是对政策空间和节奏变革的预期;三是不确定性所带来的资产折价。如今商品市场尚在下修过程中;后续必要依次关注三个关键时点,一是疫情拐点(疑似和医学观察人数明显降落);二是政策稳增长脱手点(财政和货币政策信号出来);三是经济数据下行脉冲后的企稳点。(2020-02-01)


民生证券解运亮:

别忽略了经济修复力,资源市场危中有机


毫无疑问,疫情短期内对经济打击较大。疫情对经济的打击告急有如下渠道:起首是人群聚集性行业受到直接打击,告急包罗零售、餐饮、旅游、交通等行业;其次是各地企业耽误复工使短期内生产承压;再次是世卫构造“PHEIC”表态本身并不值得恐慌,但告急经济体对中国观光和商业的限定,将对我国出口形成负面打击;末了是许多中小企业每歇工一天,就必要斲丧一天的资源,每一天都在遭受巨大丧失。


本次疫情对第三产业的影响或大于第二产业,对斲丧和基建影响也将较大,疫情爬坡期影响或大于SARS。固然,本轮疫情接纳防控步伐更早、更加严格,疫情爬坡期或短于2003年。


但不应忽略的是,经济体系的修复本事。其一,许多生产斲丧可在季度间腾挪安排,劫难事后通常会出现反攻性反弹;其二,防疫救灾活动可以或许起到资助和促进经济修复的作用,财政增支和社会捐款,如果实验到位,都会转化为相干行业从业者的收入,在乘数效应作用下,又可产生一系列连锁收入;其三,当局适时适度的逆周期调治也有助于经济修复。


疫情讨论趋于理性,资源市场危中有机。如今社会各界对于疫情的关注和讨论已趋于岑寂,这表明,疫情最恐慌的时间大概已经已往,理性的分析将渐渐成为社会主流声音。疫情影响下,资源市场大概出现分化局面,受影响大的斲丧、周期板块深度调解,受影响小的科技板块体现显着胜出,我们继承刚强看好科技板块的相对体现。(2020-02-01)


02

财政、货币政策应对:

宽松预期增强


中泰证券杨畅:

亡羊补牢犹未迟——财政该怎样来应对疫情


公共财政收入增速的下滑,一定会导致医疗卫生范畴在“分蛋糕”中的难度加大。到2018年底,相当数量的省市区公共卫生付出在财政付出大盘子中的占比仅是微增以致降落。较为显性的效果,就是疾控体系职员出现流失迹象。


面临疫情的突发扰动,必要财政政策短期积极应对。发起:第一,从稳经济的角度出发,2020年赤字率可以突破3%,同时,调解付出布局,压缩集会会议费、差旅费、出国经费等步伐,运用节支本领均衡财政收支;第二,安排专项经费,加大对卫生防疫的资金投入;第三,税费减免,减免受疫情影响严肃的餐饮、交通、旅游、留宿等行业的税收,减免部门当局性基金;对企业及个人等社会力气的捐赠,答应在缴纳所得税前全额扣除。


在短期应对之外,美满长跑机制,大概更加告急。发起:第一,财政政策的定位,要从经济政策进一步转向公共政策,加大对民生的倾斜力度;第二,公共卫生范畴的财政投入必要形成固定机制,防止人为调解;第三,财力跟着生齿走,经济越会集的都会,越有本事付出公共卫生和防疫的资源,生齿越会集的都谋面临感染疫情的压力越大,这也要求公共卫生和防疫的财力向都会适度会集,对于欠发达地区则以中心转移付出方式举行托底。(2020-02-01)


新期间证券潘向东:

面临灾疫,可思量快速降息


这一次与当年的SARS照旧有差别。起首,如今各级地方当局为了担心疫情的出现,均接纳了最严的控制办法,这些做法固然从控制疫情的角度来看,固然也最为有用,但付出的经济资源也较高。其次,2003年SARS出现的时间,中国经济已经从1999年开始开启了新的一轮增长周期,而且处于上升加快期,但如今,中国经济从2008年开始都不绝处于经济的出清周期,而且如今还处于出清最为困难的时间,许多企业在逆境中支持只剩下末了一口气,这从已往几年债务违约的数量可以看出。


履历了2019年2万亿元左右的减税,加之经济继承下行,财政的压力是显而易见的,财政政策受到束缚。这次疫情的出现,极大地克制了一些斲丧,由于供给在年前就预备得比力充实,如许的效果就是物价上涨的担心将排除。既然将来物价不必担心,那么货币政策就可保持相对激进,可思量尽快降息。降息的直接作用就是低沉企业的资金资源,低沉地方当局的负债资源,给企业和金融市场都提供强力的信心,将有利于部门化解灾疫带来各人对经济和金融市场的担心。(2020-01-31)


中泰证券戴志锋:

前瞻!疫情会对金融政策有什么影响?——政策传导投资


渐进性宽松货币政策的时间拉长。年初的货币政策(降准、贷款利率变更方式调解)表明政策是担心经济的,而资源市场对经济短期企稳预期是在增强的,政策与市场两者的“预期差”非常显着,这是1月市场走强的大配景。


我们之前预计宽松货币政策微调最早要在一季度后,疫情发生后,宽松货币政策微调最早要到二季度之后。如今疫情看,一季度经济数据会较弱,二季度经济数据会有显着反弹;但由于政策本身是担心经济的,不看到经济较显着的趋势,宽松的货币政策是不会转向的,方式会是“渐进性、小幅、高频、布局化”降准降息,并调治MLF、PSL等中长期资金的投放力度和方向。以是,上半年会是渐进性的宽松货币情况,对资源市场是好消息,利于风险偏好的提升。(2020-02-01)


03

细分行业:面临布局性行情


国盛证券宋嘉吉团队:

新冠疫情对于通讯行业影响多少?


武汉,九省通衢之地,其“中国光谷”建成了国内最大的光纤光缆、光电子器件生产基地,同时也是最大的光通讯技能、激光器技能的研发基地。在国内通讯装备业版图中,湖北、广东、江苏在华中、华南、华东呈鼎足之势之势。中性判定,我们以为复工延期约影响20-30天的生产谋划活动。


受疫情影响,湖北地区开工延后,不扫除部门产物供给受影响,但对团体通讯行业格局影响不大。此中,光纤光缆处于供给开释期,且上游光棒也有开工率不敷的情况,疫情对产能的影响将被快速弥补,同时需求亦不至于拉动光纤代价上行,团体行业格局难有大变。光器件方面,武汉的光迅、华工是国内告急的光器件供应商,偕行业竞争对手包罗中际旭创、新易盛等,25G前传光模块市场竞争较为猛烈,且是5G创建必不可少的告急器件,相干企业需快速规复产能以跟上创建进度。(2020-02-01)


华创证券吴一凡等:

复盘2003年“非典疫情”看交运板块:“机”从“危”来


复盘2003,“非典”阶段性打击出行数据,客运影响大于货运,航空出行上单季度产生庞大影响,需求韧性带来强反弹,对财政数据影响会集在Q2。对股价影响,打击事后航空、机场反弹力度较大,H股强于A股。


2020年“疫情”打击多少?一是当前交通运输业与2003年比,无论行业规模照旧红利布局均发生了本质变革。二是不改长期代价,“机”从“危”来。


我们对本次影响做推演为:预计1月下旬到2月尾,会雷同2003年4-6月,游客人数出现较大幅度下行;疫情进入稳固-阑珊期后,游客人数会大幅反弹。对相干受损板块股价,航空、机场等节前已受打击,预计节后惯性影响后会渐渐企稳。一旦疫情防控出现好转预期,向上弹性较大,预计航空H股的弹性强于A股。埋伏大概受益板块是快递,由于居家生存产生较多的网络购物,从而推动业务量上行。(2020-02-01)


天风汽车邓学:

“非典”复盘:疫情对汽车斲丧影响多少


2002年12月开始的“非典”疫情短暂地低沉了汽车斲丧热情,在疫情严肃时期(2003年3-5月),汽车销量增速下滑了25.8个pct,但随着5月下旬非典得到控制,疑似病例人数渐渐淘汰,汽车斲丧热情在2003年6月敏捷规复,当月销量增速敏捷回升了22.7个pct。


疫情势必对一季度销量有较大影响,我们预计本年1-2月的销量将同比下滑3-5成,但此期间影响的购车需求会渐渐在二至三季度开释,从整年看无需过于担心。为应对肺炎,神龙汽车等多家车企将推迟生产时间,对年后生产带来肯定影响,但由于汽车产业链较长,备货周期较长,我们预计在现有渠道下不会对交车形成显着拦阻,若疫情在开工旺季3月前到达可控状态,对车企年度生产操持的影响很小。


2003年汽车行业营收、利润增速良好,而汽车本身具备的长产业链、长流通渠道属性使得其遭受短周期内生产、斲丧颠簸的影响较小,因而具备较强的业绩稳固性。而2020年汽车行业回暖趋势根本明白。2019Q3及2019Q4乘用车销量同比增速为-6.0%和-4.0%,较2019Q2的-14.3%大幅收窄;产量同比-6.9%和+1.7%,已实现正增长。随景气复苏,低基数下2020年销量重回正增长的概率较大,有望动员汽车板块团体景心胸拐点向上。(2020-02-01)


广发证券旷实:

2020年春节娱乐全景透视:需求迁往线上,短视频、游戏、大屏或受益


2020年鼠年春节期间,新型冠状病毒肺炎疫情发作。我们总体上以为线下娱乐紧缩,住民生齿活动性被克制,从下载量、时长、外交网络指数等指标上均能观察到线上娱乐热度上升。


此中,团体上全网在线时长量上涨,娱乐类应用或最为受益,时长分布上我们预计短视频(预估相比2019年12月+1.6%)、游戏(预估相比2019年12月+2.5%)将是最大赢家。短视频正成为新的信息底子办法,抖快之争上升至产物矩阵层面,抖音快手两大巨头竞争各自均形成了拱卫主App的产物矩阵(包罗极速版、剪辑软件、相机等)。游戏团体下载量上升显着,细分品类中娱乐场棋牌和外交类受益显着。


别的,《囧妈》以及《肥龙过江》等影片的线上流媒体首映,带来了市场关于长视频以及影戏产业链的广泛讨论,我们以为对于精于盘算ROI的字节跳动来说,这一次的购买《囧妈》更多是由于疫情导致线下娱乐紧缩和对抗快手等因素,而向用户免费首映《囧妈》是劫掠流量、创建品牌形象、霸占心智的绝佳机遇。重新部影片资源、线上付费意愿等多维度思量,肯定时间之内,线下院线仍然是头部影片首映的最佳场景。随着头条的实验,将来更多中小资源影片有望更多实验线上发行,但短期也不会改变头部影片线下发行主路径。


除此之外,春节期间我们看到了团体对于长视频App下载量好于客岁,芒果TV和B站体现亮眼。别的春节期间合家欢需求拉动了大屏App的增长,凸显了客堂场景的代价。(2020-02-01)


- END -


周一开市怎么走?A股能否消化疫情利空?新财富分析师最新研报全解析!_财经快讯_2020-2-2 13:03发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


本文来自极酷区配资门户--www.jikuqu.com收集于网络整理
免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作!

鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋
我有话说......
广告