请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
 找回密码
 立即注册
搜索
理财客 东南配资
极酷区配资 首页 财经快讯 查看内容
  • QQ空间
  • 回复
  • 收藏

《一周研读》阳春三月,A股最佳配置期(20200315-20200319)

buffona 2020-3-22 00:49 310人围观 财经快讯

《一周研读》阳春三月,A股最佳配置期(20200315-20200319)_财经快讯_2020-3-22 00:49发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


关键词



  • 阳春三月,a股最佳设置期

  • 聚焦美联储零利率猛药

  • 疫情影响危与机(六)

  • 4Q19业绩回首&1Q20预测

  • 高股息,安全垫

  • 关注龙头

  • 初次“买入”评级

  • 他山之石



观点




阳春三月,A股最佳设置期


《一周研读》阳春三月,A股最佳配置期(20200315-20200319)_财经快讯_2020-3-22 00:49发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


(1) A股战略 丨秦培景

本轮举世市场动荡源于资产端的短期市场运动性风险而非金融机构的融资运动性风险,美欧日央行积极的办法根本阻断了市场运动性风险向金融机构的传导路径,不会因下跌本身诱发额外更大的体系性风险。美国进入告急状态标记着举世资源市场感情已经见底,但严酷防控步伐落实后,预计市场感情拐点尚需2-3周才会出现。在举世市场动荡的过程中,A股市场拥有富足的韧性,表现在:1)中国经济以及A股上市公司的举世敞口相对有限;2)当前国内政策工具相较外洋国家更加富足;3)A股市场团体估值程度仍然偏低;4)A股市场增量运动性阶段性放缓但团体仍然充裕。预计举世资源市场感情的拐点与国内经济修复、财产资源入市在二季度形成共振,举世投资者此轮风险资产会合抛售后再设置的过程中,A股的权重将显着上升,成为经济修复和财产资源入市以外驱动A股市场的第三股力气,助推A股在二季度开启年内第二轮上涨。因此,3月下旬既是举世疫情的观察期,也是A股的最佳设置窗口,新旧基建及相干科技龙头仍旧是整年设置主线,别的重点关注政策推动下稳就业及促斲丧相干受益行业。



【详细分析内容(包罗相干风险提示等)详见陈诉《A股战略聚焦20200315:风景这边独好,把握3月最佳设置窗口》,发布日期:2020/3/15,分析师:秦培景,裘翔,杨帆,杨灵修,吕品,姚光夫】




《一周研读》阳春三月,A股最佳配置期(20200315-20200319)_财经快讯_2020-3-22 00:49发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


(2) FICC 丨明显

近期,国际油价快速暴跌引发举世资源市场巨震。3月9日~13日,举世十几个国家股市开启熔断模式,并导致运动性危急。我们以为,油价大跌或将推动形成国内经济企稳、PPI下滑的宏观形势,随着中国疫情起首得到控制、经济运动率先规复、金融市场保持稳固,中国资产相对举世将是设置优选。A股仍处于设置期,科技、基建和斲丧回补范畴是设置重点,并受益于油价下跌;根本面、货币政策、外洋环境等对债市仍偏利多,10年国债收益率有望下行至2.4%;运动性打击事后黄金仍具中期设置代价。



【详细分析内容(包罗相干风险提示等)详见陈诉《大类资产专题陈诉:油价大跌下的国内大类资产预测》;发布日期:2020/3/15,分析师:明显,章立聪,余经纬】




《一周研读》阳春三月,A股最佳配置期(20200315-20200319)_财经快讯_2020-3-22 00:49发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


(3) 银行 丨肖斐斐

股市不再是一个分割的小众市场。跳出股市看股市,增量资金成为权益市场乐观的长期因素。内涵逻辑是金融市场的内涵要素变革,间接融资体系的无风险资产收益降落、有风险债权型资产风险再分布,直接融资体系的权益资产性价比提升。就银行板块而言,低估值永久是得到绝对收益的告急条件,年度维度当前设置预计能有较好投资回报。



【详细分析内容(包罗相干风险提示等)详见陈诉《股市特性与银行股投资分析陈诉—金融视角看股市:长期的出发点》;发布日期:2020/3/16,分析师:肖斐斐,冉宇航,彭博】






聚焦美联储零利率猛药


《一周研读》阳春三月,A股最佳配置期(20200315-20200319)_财经快讯_2020-3-22 00:49发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


(1) 宏观经济 丨诸建芳

美联储推出汗青最强的宽松政策组合,零利率提前到来,第四轮QE开启。当前市场存在三大类风险,美联储宽松的应对尽显无奈。我们以为市场预期的拐点出现必要关注下一步针对这三类风险的应对步伐及其结果。要想扭转市场过于灰心的预期,就应该对症下药,给予各项政策结果更多简直定性,这也大概是未来市场预期真正扭转的信号:1)疫情风险:接纳更有效的应对步伐,包罗戴口罩、欺压隔离、克制医疗资源挤兑等;2)资产代价风险:更多有针对性的运动性支持货币政策;3)杠杆与债务风险:调和告急产油国缓解原油危急,为页岩油等有违约风险行业提供定向支持,防止企业债市场风险扩散。



【详细分析内容(包罗相干风险提示等)详见陈诉《美联储货币政策点评:美联储的无奈VS市场三大风险》;发布日期:2020/3/16;分析师:诸建芳,崔嵘】




《一周研读》阳春三月,A股最佳配置期(20200315-20200319)_财经快讯_2020-3-22 00:49发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


(2) 外洋战略 丨杨灵修

美联储再次告急降息至零界点,且重启QE预计将使其总资产规模从2月尾的4.2万亿美元飙升至6月尾的4.9万亿美元。在举世央行提供充裕运动性的配景下,现在市场担心的美国公司债和欧洲银行体系的两大风险点尚可控,未来是否会演酿成运动性以致金融危急取决于COVID-19扩散幅度和一连时间,以及各国财务政策的支持。短期美股红利和估值的“双杀”的格局预计一连。



【详细分析内容(包罗相干风险提示等)详见陈诉《美国市场战略点评20200316:明斯基时间到临?》,发布日期:2020/3/16,分析师:杨灵修,秦培景,裘翔】






疫情影响危与机(六)


《一周研读》阳春三月,A股最佳配置期(20200315-20200319)_财经快讯_2020-3-22 00:49发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


(1) 宏观经济 丨诸建芳

新冠疫情显着打击了开年的经济运动表现,斲丧、工业生产、投资等数据均出现双位数的下滑,预计一季度GDP保持正增长的难度很大。但站在整年角度,完玉成面小康的既定目标没有变革,预计后续将有更鼎力大举度的宏观对冲政策出台,资助实现“稳就业”、“稳增长”的目标。团体看,现阶段发电耗煤量已到达了汗青同期的80%以上程度,且规复趋势仍在继承,我们预计3月的当月工业增长值增速有望回正。固定资产投资的全面回正或必要比及二季度。一季度斲丧大概会出现高个数的负增长,预计二季度斲丧将有显着改善。



【详细分析内容(包罗相干风险提示等)详见陈诉《2020年1-2月经济增长数据点评:疫情对经济开局影响显着》;发布日期:2020/3/16;分析师:诸建芳】



《一周研读》阳春三月,A股最佳配置期(20200315-20200319)_财经快讯_2020-3-22 00:49发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


(2) 宏观经济 丨诸建芳

二季度大概是举世经济的一个低点。经济巨大打击有两种情势:需求坍塌型和生产打击型。2008年的次贷危急是需求坍塌型的,而本次疫情风险假如演化成危急是生产打击型的。中国控制住疫情,稳抓复工复产,保障外贸出口稳固,就是在稳固举世经济增长。我们判断本年既定的增长目标不会改变。稳就业必须要稳增长,稳增长就是在稳就业。中心定于3月中旬构造29个调研工作组,对部分省(区、市)和新疆生产创建兵团复工复产环境开展调研,3月复工复产预计会进一步加速。


【详细分析内容(包罗相干风险提示等)详见陈诉《宏观经济每周聚焦20200315:中国或将再次成为稳固举世经济的中流砥柱》;发布日期:2020/3/15;分析师:诸建芳,程强】




《一周研读》阳春三月,A股最佳配置期(20200315-20200319)_财经快讯_2020-3-22 00:49发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


(3) FICC 丨明显

受国内疫情影响,1-2月斲丧、投资、出口三大需责备面紧缩,制造业生产受供应链和需求的打击最直接,影响也最大,私营企业受打击大于国有企业,受部分行业尤其是服务业大面积歇工影响赋闲率升幅显着高于积年同期。预计3月经济仍将一连2019年季末边际翘尾的特性,并将一季度GDP稳固在0附近,在经济紧缩-规复阶段货币宽松将推动10年国债利率继承下行。



【详细分析内容(包罗相干风险提示等)详见陈诉《2020年1-2月经济数据点评及债市分析:百业待兴》;发布日期:2020/3/16,分析师:明显】




《一周研读》阳春三月,A股最佳配置期(20200315-20200319)_财经快讯_2020-3-22 00:49发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


(4) 政策研究 丨杨帆

当前天下疫情防控形势一连向好,但经济增长压力显着,面对表里部双重打击,预计财务政策更加积极有为,但需有新的开源本领。特殊国债或成为稳固经济的关键,告急用于基建补短板,部分用于支持银行永续债发行等。其发行由人大常委会审议,相比赤字率等必要“两会”决定的事项更为机动。



【详细分析内容(包罗相干风险提示等)详见陈诉《疫情的危与机(十):特殊时期或有特殊国债,财务更积极,基建再加码》;发布日期:2020/3/19,分析师:杨帆,于翔】




《一周研读》阳春三月,A股最佳配置期(20200315-20200319)_财经快讯_2020-3-22 00:49发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


(5) 轻工 丨李鑫

纸品(生存用纸、工业纸)团体受疫情影响较小,随着国内疫情控制,轻工行业的驱动因素从防疫&必须斲丧需求转向可选斲丧需求。现在时点,行业设置代价来自以下变革:1. 前瞻卡位行业模式新趋势(新流量入口、线上营销、服务商转型);2.疫情推动企业创新和转型加速;3.行业会合度加速提升。



【详细分析内容(包罗相干风险提示等)详见陈诉《轻工制造疫情影响专题二:纸品Q1向好,关注行业新趋势下的设置代价》;发布日期:2020/3/16;分析师:李鑫,肖昊】




《一周研读》阳春三月,A股最佳配置期(20200315-20200319)_财经快讯_2020-3-22 00:49发布_极酷区配资_www.jikuqu.com


(6) 商业零售 丨徐晓芳

疫情下生鲜抵家需求激增,各方广泛受益,生鲜线上渗出率提升进程加速。前置仓


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋
我有话说......
广告