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一季度扣非净利亏4.07亿!首开股份盈利能力下行 负债率攀升丨财报AlphaGo

LLL_111 2020-5-20 21:07 930人围观 财经快讯

2019年首开股份归母净利润及扣非净利润双双缩水,到了2020年第一季度,其扣非净利润更是出现高出4亿元亏损;停止2019年末,该公司资产负债率及净负债率均处于较高程度,且在2020年一季度进一步攀升


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标点财经研究员 黄凤清


以“践行责任、构筑精美”为品牌理念的北京都城开辟股份有限公司(下称首开股份,600376.SH),交出了不算太精美的2019年度及2020年第一季度“结果单”。


“结果单”表现,2019年首开股份业务收入同比增长近两成,但归属于上市公司股东的净利润(下称归母净利润)及归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净利润(下称扣非净利润)双双缩水,加权均匀净资产收益率下滑。到了2020年第一季度,其扣非净利润更出现高出4亿元亏损。


与此同时,该公司债务压力不容小觑。停止2019年末,其资产负债率高出80%,净负债率靠近170%,均处于较高程度,且在2020年一季度进一步攀升。从偿债本领上来看,首开股份货币资金已不敷以覆盖短期负债(包罗短期乞贷及一年内到期的非活动负债),现金利钱保障倍数亦大幅降落。


公开资料表现,首开股份告急业务为房地产开辟及持有物业筹谋,筹谋模式以自主开辟贩卖为主。其签约金额继2018年大增近46%突破千亿规模后,2019年仅小幅增长0.61%至1013.44亿元。据其在2019年年报中披露,2020年公司全部项目操持贩卖签约金额为1011.03亿元,委曲守住千亿关口。


停止5月18日收盘,首开股份每股股价为6.26亿元,较52周高点降落32.25%。


红利本领降落


首开股份2019年年报表现,其客岁实现业务收入476.45亿元,同比增长19.90%,增速较2018年高出11.59个百分点。此中,房产贩卖实现营收466.45亿元,同比增长19.78%,毛利率较2018年增长4.96个百分点至37.10%;旅店物业筹谋等实现营收6.59亿元,同比小幅增长5.98%,毛利率较2018年镌汰5.83个百分点至53.97%。公司团体毛利率有所提升。


在业务收入增长、毛利率上升的环境下,首开股份2019年实现净利润56.36亿元,同比增幅到达41.47%。但此中有51.07%合计28.78亿元被少数股东拿走,这一金额同比大增252.14%。


终极,2019年首开股份归母净利润的表现大为逊色,同比降落12.90%至27.58亿元,从增幅上来看为2014年以来最差程度。扣非净利润为26.25亿元,同比降落6.47%。标点财经研究员留意到,在2016年—2019年期间,其扣非净利润仅于2018年实现了正增长,别的3个年份均有差异程度的降落。


归母净利润及扣非净利润的降落导致首开股份净资产收益率下行。此中,加权均匀净资产收益率由2018年的11.87%降至2019年的10.26%,镌汰1.61个百分点;扣非后的加权均匀净资产收益率则由2018年的10.31%降至2019年的9.7%,镌汰0.61个百分点。


而2020年一季度的环境更糟。首开股份2020年一季报表现,该公司本年1—3月实现业务收入38.19亿元,同比降落54.08%;归母净利润为3.12亿元,同比降13.39%;扣非净利润表现更不抱负,亏损4.07亿元,同比降落238.15%。从当前数据来看,在a股上市房企中,2020年一季度扣非净利润亏损额高出4亿元的只有3家。


首开股份2019年归母净利润增幅为6年来最低

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数据泉源:公司积年年报


债务压力较重


在红利本领降落的同时,首开股份面对着较大的债务压力。


停止2019年末,首开股份总负债合计2454.74亿元;资产负债率为80.92%,已连续3年在80%以上。根据Wind数据盘算,其净负债率到达169.81%,连续多年高于100%。不管是资产负债率抑或是更能反映房企真实负债程度的净负债率,该公司在A股上市房企中均属于较高程度。


在其2019年末的负债中,短期乞贷为17.14亿元,一年内到期的非活动负债为239.53亿元,二者合计到达256.67亿元。而同期货币资金只有252.45亿元,显然已无法完全覆盖其短期债务。


另一方面,首开股份筹谋活动“造血”本领并不太乐观。2015年—2019年,其筹谋活动产生的现金流量净额依次为-95.69亿元、-85.10亿元、-207.36亿元、 116.43亿元和17.24亿元,2019年只管为净流入状态,但净流入额同比大减85.19%。受此影响,其现金利钱保障倍数由2018年的1.8降至2019年的0.22。现金利钱保障倍数反映企业肯定时期筹谋活动所取得的现金是现金利钱付出的多少倍,表明企业用筹谋活动所取得的现金偿付债务利钱的本领。


进入2020年,首开股份融资步履不绝。据该公司公告披露,停止2020年3月31日累计新增乞贷(含发行债券)145.68亿元。此中,银行贷款、信托乞贷新增71.68亿元,公司债券、超短期融资券等新增74亿元。


结果就是其负债规模和负债率进一步上升。停止一季度末,首开股份总负债规模为2598.32亿元,较2019年末增长5.85%。根据Wind数据盘算,其资产负债率、净负债率分别为81.89%、183.86%,与2019年相比分别进步了0.97个白分点和14.05个百分点。此中短期乞贷及一年内到期的非活动负债合计327.22亿元,较2019年末增长27.49%。而货币资金为323.16亿元,与短期债务之间依然存在缺口。


2017年以来首开股份净负债率变更趋势

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数据泉源:Wind


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