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网贷转型助贷样本:深度分析信也科技的商业模式与业绩变化

TejUKCJa 2020-5-21 08:18 694人围观 财经快讯

网贷转型助贷样本:深度分析信也科技的商业模式与业绩变化_财经快讯_2020-5-21 08:18发布_极酷区配资_www.jikuqu.com

泉源|零壹财经
作者|姚丽

在网贷行业出清的配景下,上市P2P平台纷纷向全面对接机构资金转型。信也科技(NYSE:FINV)在2019年拉拢贷款中的机构资金占比达62%,并于2019年10月制止新增对接个人资金,是转型节奏最快的一家平台之一。


日前,《贸易银行互联网贷款管理暂行办法(征求意见稿)》正式出台,针对金融机构的助贷业务开了正门,可以预期,越来越多的机构将会把助贷作为业务方向。而信也科技无疑提供了一个非常好的样本,其新贸易模式与红利本领怎样厘革,面对了哪些挑衅,都值得业内关注。


在推动业务转型的同时,2019年11月,拍拍贷的公司名称改为信也科技,在纽交所的代码也由“PPDF”改为“FINV”。


2019年4月30日,信也科技披露了经审计年报。年报表现,以拉拢贷款规模衡量,信也科技在转型中业务规模继承增长,2019年同比增长33.6%达822亿元,收入规模也同步增长31.2%至59.6亿元,但净利润微降3.8%至23.7亿元。在信也科技的财政表现上,向对接机构资金转型带来的厘革告急有两点:


一是收入构成上,由于对接机构资金的贷款拉拢费率较低,贷款拉拢服务费收入占比低落,同时由于资金泉源中信托资金(纳入归并报表)的增长,净利钱收入占比进步;


二是面向机构投资者的质保安排中,向第三方包管机构缴纳包管金,从而给筹谋现金流带来负面影响。同时,作为行业共同的题目,对机构资金“兜底”,负担光荣风险的合规风险仍旧待解。


1

向对接机构资金快速转型,来自于机构的信托资金达35.3亿元


信也科技在向对接机构资金快速转型。在机构资金占比方面,2018年,信也科技拉拢机构资金89亿元(个人资金526亿元),占比14.5%,2019年拉拢机构资金510亿元(个人资金312亿元),占比62%。制止2019年底,个人投资者投资的贷款余额为52亿元(制止2020年3月尾,仅20亿元),而机构出资的贷款余额为240亿元,机构资金已经成为告急资金泉源。


在拉拢机构资金的情况下,对于提供的服务,信也科技不再向乞贷人直吸收费,而是向金融机构收费,以及在实用的情况下,向第三方包管机构收费。


在相助金融机构方面,信也科技披露,制止2019年底,其拥有30多个生动的机构相助同伴,包罗贸易银行,消耗金融公司、信托管理公司;有小部门的贷款资金泉源于第三方线上借贷信息中介。


思量到合规风险,自2019年第三季度,信也科技淘汰了与第三方线上借贷信息中介的相助。在与机构相助增长的同时,个人投资者数量由2017年的30.7万人,降至2018年的24.9万人,进一步降至2019年的16万人。


信也科技从2016年引入信托资金作为平台拉拢贷款的资金泉源。制止2019年12月31日,来自于机构资金同伴的信托资金35.3亿元,占机构出资的贷款余额240亿元的14.7%,而信也科技自身出资的信托资金为13,2亿元。


2

业务规模继承增长,收入相应增长的同时布局有所厘革


以拉拢贷款规模衡量,在转型过程中,信也科技在2019年业务规模继承增长。根据年报,2018年其拉拢个人及机构资金合计615亿元,2019年拉拢个人及机构资金合计822亿元,较2018年增长了33.6%。


表1:信也科技2019年业绩情况(单元:亿元)

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数据泉源:信也科技经审计2019年报,零壹智库


在业务规模增长的同时,信也科技收入继承增长,收入构成有所厘革,净利润微降。


2019年整年,信也科技实现收入59.6亿元,同比增长31.2%;收入的增长幅度与拉拢贷款规模增长幅度相称,同时由于平台资金泉源由个人向机构变化,收入构成有所厘革。针对拉拢的贷款,平台收取贷款拉拢服务费(Loan facilitation service fees )及贷后服务费(Post-facilitation service fees)。


此中对于机构资金贷款收取的拉拢服务费比率低于个人资金贷款,从而拉拢服务费收入占比低落。2019年贷款拉拢服务费33.1亿元,同比增长13.4%,低于拉拢贷款规模33.6%的增速及31.2%的收入增速,占比从2018年的64.2%降至2019年的55.5%,淘汰近10个百分点。根据年报,平台向乞贷人收取的均匀拉拢服务费率在2017年为6.5%,在2018年为6.77%,但年报未披露2019年的比率,也未披露向机构收取的贷款拉拢服务费率。


在贷款拉拢服务费占比低落的同时,大部门(A substantial portion)与信托资金干系的净利钱收入(Net interest income, 利钱收入减去利钱付出)大幅增长,由2018年的2.6亿元增长至2019年的11.1亿元,同比增长72.4%,收入占比也由2018年的5.6%上升至2019年的18.6%。


信也科技在2019年的红利有所紧缩,2019年实现净利润23.7亿元,同比淘汰3.8%。在财政报表中,准备金科目金额出现了较大幅度的增长,应收贷款准备金(Provision for loan receivable,针对信托资金对应的贷款)增长了55.4%至3亿元(由于聚集信托数量标增长),应收款准备金(Provision for accounts receivable,针对拉拢贷款的生意业务服务费及贷后服务费)增长了145.5%至2.6亿元(由于拉拢贷款规模的增长)。这些准备金科目作为费用科目,增长幅度高出了收入的增长幅度,显然影响了利润表现。


但是,在2019年的筹谋费用中(Operating expenses)中,仅上述两个准备金科目出现了收入占比的上升,其他费用科目,包罗贷款促成及服务费用、贩卖费用、研发费用和一样寻常及管理费用的收入占比均出现降落,团体的筹谋费用占收入的比重从2018年的59.4%降至2019年的55.6%。


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财政报表表现,净利润的紧缩受其他收支(Other income(expenses))的影响较大,2019 年整年其他收支为人民币 2.1亿元,较2018年的7.7亿元淘汰约5.6亿元,告急是由于投资者掩护干系的质保金(Quality assurance fund)和包管责任账目的厘革。


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同时,受羁系趋严等行业情况影响,2019年四序报表现,信也科技业务规模及业绩均出现了紧缩,此中拉拢贷款金额169亿元,同比下滑4.1%,环比下滑31.1%;实现收入12.3亿元,同比下滑4.4%,环比下滑18.8%;净利润4.1亿元,同比下滑46.7%,环比下滑31.1%。


年报还披露,2020年一季度在新冠疫情影响下,乞贷人收入淘汰,违约增长,平台的应收贷款准备金、应收款准备金及应付质保金增长,影响了红利。同时对拉拢新贷款采取烈为审慎的政策,一季度贷款规模出现了同比及环比下滑。


3

针对机构资金同伴的两种增信步伐背后:提供“兜底”


对机构资金提供“兜底”,负担光荣风险是行业比力广泛的征象,也是行业合规风险的告急“症结”之一,使得行业的羁系远景面对较大的不确定性。 信也科技在年报中披露,针对机构资金同伴,有两种告急的增信步伐:包管及保险


对于融资包管,可以看出显着的“兜底”安排。信也科技在年报中披露:“我们与第三方融资包管公司相助,为机构资金同伴提供包管。对于第三方包管公司提供包管的贷款,假如乞贷人违约,第三方包管公司有任务向机构资金同伴归还全部逾期金额,我们有任务从第三方融资同伴购买与其归还金额相称的债权。在某种情况下,我们就机构资金同伴提供资金的贷款向第三方包管公司提供包管金。”


2019年,信也科技建立了福建智云融资包管有限公司,已经于2019年11月获福建金融管理局答应。在某些情况下,该融资包管公司直接向信也科技的机构资金同伴提供包管。


信也科技在年报中披露,根据羁系要求,融资包管公司的包管金额不能高出净资产的10倍。制止2020年3月尾,福建智云包管有限公司的净资产为2.5亿元,并不能满意信也科技全部机构资金同伴的需求,以是仍须要与第三方融资包管公司相助。


关于保险,假如信也科技先容的客户违约,第三方资金同伴可以向相助的第三方保险公司寻求补偿,假如逾期金额高出了保险覆盖范围,高出部门由相助的第三方包管公司归还。而根据上述与第三方包管公司的相助安排,显然高出第三方保险公司赔付范围的逾期金额,末了仍由信也科技来“兜底”。


4

2019年筹谋现金流首现负值


年报表现,在向对接机构资金转型的过程中,作为向机构资金提供的质保安排之一,平台会向第三方包管机构缴纳包管金,从而给筹谋现金流带来了较大影响。


根据年报,信也科技在2019年筹谋净现金流为负的2.2亿元,这是五年来第一次筹谋净现金流为负,此前的2015年至2018年,筹谋净现金流分别为0.8亿元、10.9亿元、34.1亿元及18.9亿元。


2019年负的筹谋现金流有一个告急缘故原由是:在2019年全面向对接机构资金转型的过程中,由于增长了包管金,从而预付费及其他资产(Prepaid expenses and other assets )增长11亿元。


关于将来的财政表现,年报中有比力审慎的表述:“我们大概无法实现或保持正的筹谋现金流,假如我们实现正的筹谋现金流,也大概不敷满意预期的资源付出及其他的现金需求”。


End.

《贸易银行互联网贷款管理暂行办法》出台,为业务开正门。数千家科技服务商,借由政策东风,与银行相助的市场空间进一步打开。

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