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美针对中概股再祭出最严法案丨钛媒体·科股

YiHYcCgb 2020-5-22 07:38 248人围观 财经快讯

美针对中概股再祭出最严法案丨钛媒体·科股_财经快讯_2020-5-22 07:38发布_极酷区配资_www.jikuqu.com

钛媒体 TMTPost.com

|科技引领新经济|

美针对中概股再祭出最严法案丨钛媒体·科股_财经快讯_2020-5-22 07:38发布_极酷区配资_www.jikuqu.com

美参议院通过一项新法案,进一步加强了对中国上市公司的稽核力度,这或将导致中概股大量退市和回归的潮水。


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钛媒体编辑丨赵宇航


钛媒体5月21日消息,美国时间周三,美国参议院通过了一项加强对外国企业羁系的法案。这项名为《外国公司问责法》(Holding Foreign companies Accountable Act),由美国参议员 Johan Kennedy 和 Van Hollen 推动草拟。

法案规定,任何一家外国公司一连三年未能服从美国上市公司管帐监督委员会(PCAOB)的审计要求,将克制该公司的证券在美国证券生意业务所上市。该法案还将要求上市公司披露它们是否为外国当局全部或控制。这条亦对中概股将影响巨大,一方面大量国有企业在美上市,另一方面,大量民营企业也将面临相干质疑。

不外该项法案的见效,尚需众议院通过,并由特朗普具名才华见效。


这个法案名称虽是针对外国公司的,但是在此阶段,外界广泛明确为专门针对中概股公司,确实也将对中概股公司带来极大影响。

消息传出,阿里巴巴、百度和京东等中概股的股价均从高点回落。停止当天收盘,中概股团体逆市走低。

基于美国参议院的法案,钛媒体App梳理了或将影响到中国公司两大重点

重点1:向中概股公司查稿本。但纠结的重点或不在稿本自己,而在观察取证方法

实际上,美国PCAOB并不是第一次要求审计中国公司管帐稿本,中美两边探究怎样围绕资源市场跨境互助执法已久。

钛媒体App查询公开资料获悉,中国证监会和中国财务部公布已于2013年5月7日与美国公众公司管帐监察委员会(PCAOB)签订执法互助备忘录,正式开展中美管帐审计跨境执法互助。(泉源:《中美证监跨境执法破冰,中方有条件提供管帐稿本》)

根据这一备忘录,对于在PCAOB注册的中国管帐师事件所,假如其在美业务涉及到有关案件必要调取管帐稿本时,PCAOB可向中国证监会和中国财务部提出要求,在肯定范围内、推行相干步调后,中方可以大概为美方提供相应的管帐稿本。

计稿本着实已经讨论很久了,重点是这次新增的企业必要证实是否被外国当局控制大概控股。但对外提供审计稿本,要依照中国相干法律法规,包罗《保密法》、《档案法》等,假如违反相干法规,这些稿本不能提供。

但最敏感的题目,或还是在“现场查抄”上。据此前媒体报道,在2013年中美两边告竣协议时,在这一题目上,中方如今仍对峙原来的态度。当时的中国证监会国际部负责人对媒体表现,“美方要求进入中国境内对管帐师事件所举行一样平常查抄,这个题目还没有办理。”不外,通过两边2012年观察的方式互助,通过互信,信赖会告竣相互能继承的办法。


财联社本日在文章中例举的本年见效的新《证券法》第一百七十七条,也是在明确“现场查抄”这一题目上的态度——境外证券监督管理机构不得在中华人民共和国境内直接举行观察取证等运动。未经国务院证券监督管理机构和国务院有关主管部门同意,任何单元和个人不得私自向境外提供与证券业务运动有关的文件和资料。

重点2:该法案还将要求上市公司披露它们“是否为外国当局全部或控制”。

而中国有不少国有控股企业比方中国人寿、中国铝业、中石油、中石化、中国移动、中国电信均有在纽交所挂牌上市。下图为钛媒体App统计整理的在美上市部门国企名单。


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一位在美投资人匿名向钛媒体App表现,要求上市公司披露它们是否为外国当局全部或控制这一条新增规则,“重要影响的就是国企”,“但美方应当不会简朴将民营企业视为当局控制,华尔街也不会轻易屈服。”

究竟上,外国公司在美上市的政策博弈由来已久。

美国证券相干羁系机构不绝想拿到赴美上市企业的管帐稿本,包罗中国公司审计的详细数据。“在美IPO的外国公司的审计数据,不像美国本土公司那样对美国证监会透明;但中国当局不绝不答应这些数据出中国,两边当局不绝在会商。”有知情人士向钛媒体App表现。

那么市场最为关心的题目:新法案一旦出台,中方做何选择?

上述匿名投资人士以为,“变乱的主导权在中国。预计国企将受到打击,而一些好的民营企业(在压力之下)可以钻营更多的融资源事。但中概股企业还是比力亏损。”

“收紧”的纳斯达克和“沟通精良”的纽交所

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美国有几大证券生意业务机构:纳斯达克、纽交所NYSE、美国证券生意业务所AMEX,较为大众熟知的是纳斯达克和纽交所。此中纳斯达克重要是面向中小企业提供融资渠道的平台,中国很多新兴科技公司都会对准纳斯达克赴美上市。

纳斯达克是美国天下证券生意业务商协会为规范杂乱的场交际易和为小企业提供融资的平台,于1971年2月8日创建,现已成为举世第二大的证券生意业务市场。

相对于门槛较高,标准比力严格的纽交所,纳斯达克较为宽松。企业想在纳斯达克上市,只要符合以下的三个条件及一个原则,就可以向美国的SEC及NASDR申请挂牌。

因此,不少尚未红利,不能满足a股或港股上市要求的公司选择赴美上市,特别是在新兴科技范畴,不少互联网公司、教诲公司、医药公司都选择在拙质破度比力健全的美国市场上市。

先决条件:谋划生化、生技、医药、科技〈硬件、软件、半导体、网络及通讯装备〉、加盟、制造及零售连锁服务等公司,经济生动期满一年以上,且具有高发展性、高发展潜力者。

灰心条件:有形资产净值在美金五百万元以上,或近来一年税前净利在美金七十五万元以上,或近来三年此中两年税前收入在美金七十五万元以上,或公司资源市值在美金五千万元以上。

积极条件:SEC及NASDR检察通事后,需有300人以上的公众持股(NON-IPO得在国外设立控股公司,原始股东并须高出300人)才华挂牌,所谓的公众持股依美国证管会手册(SECManual)指出,公众持股人之持有股数必要在整股以上,而美国的整股即为根本流通单元100股。

纳斯达克上市标准,标准一:(1)股东权益达1500万美元:(2)近来一个财务年度大概近来3年中的两年中拥有100万美元的税前收入:(3)110万的公众持股量:(4)公众持股的代价达800万美元:(5)每股买价至少为5美元:(6)至少有400个持100股以上的股东:(7)3个做市商:(8)须满足公司管理要求。

标准二:(1)股东权益达3000万美元:(2)110万股公众持股:(3)公众持股的市场代价达1800万美元:(4)每股买价至少为5美元:(5)至少有400个持100股以上的股东:(6)3个做市商:(7)两年的营运汗青:(8)须满足公司管理要求。

标准三:(1)市场总值为7500万美元:大概,资产总额达及收益总额达分别达7500万美元:(2)110万的公众持股量:(3)公众持股的市场代价至少到达2000万美元:(4)每股买价至少为5美元:(5)至少有400个持100股以上的股东:(6)4个做市商:(7)须满足公司管理要求。

就在上述法案公布之前一天(本地时间5月19日),纳斯达克证实正在调解上市规则,对部门国家上市标准收紧。纳斯达克称,关于修订上市规则的发起已经提交了美国证交会(SEC),如今处于期待证交会答应状态。

只管纳斯达克并未直接声明此举是指向中国公司,但就在同一天,纳斯达克对瑞幸咖啡做出摘牌决定。再加上近期爱奇艺、跟谁学、好未来等中概股公司深陷“造假”泥淖,纳斯达克进步上市门槛的缘故原由被自然而然地与“瑞幸咖啡”、“造假”、“中概股”等关键词接洽到了一起。

据路透社援引知情人士消息,纳斯达克此次提交的修订规则包罗三个方面:公司的审计质量、审计机构资格,特定地区公司,特定公司管理层,针对这3个方面,纳斯达克提出新的特定要求。详细来看,新上市规则将要求包罗中国在内的一些国家的公司在IPO时融资到达2500万美元门槛,大概融资额至少是上市后市值的四分之一。同时,纳斯达克还将要求审计公司确保他们的国际分公司服从举世标准。纳斯达克还将查抄负责审计有渴望IPO的中国公司账目的审计工作。

知情人士称,只管纳斯达克不会在上市规则调解中明确提及中国公司,但是此举很大水平上是由于担心一些有望IPO的中国公司缺乏管帐透明度。

而相比纳斯达克,纽交所与中国沟通精良,IPO仍旧强劲。

纽约证券生意业务所(New York Stock Exchange,NYSE)由于汗青较为久长,因此市场较成熟,上市条件也较为严格,像那些还没有赢利就想上市筹资的公司是无法进入纽约证交所的,而汗青久长的财星五百大企业大多在纽约证交所挂牌,像:卖洗发精的娇生(johoson&jonhson),卖壮阳药威而钢的辉瑞制药(pfizer),做快迅服务的优比速(ups)和联邦快迅(fdx)等大公司都是纽约证券生意业务所的成员。

不外,差别于纳斯达克收紧的态度,纽约证券生意业务所国际资源市场主管Alex Ibrahim在独家对话新浪财经时表现,纽交所不对个别公司做出批评,但据他的履向来说,如今与中国客户沟通精良,IPO市场仍旧强劲,而纽交所在上市业务上不绝非常审慎。Ibrahim表现,迄今为止已有高出90家中国公司在纽交所挂牌上市,纽交所在上市业务上不绝非常审慎,拥有很多来自中国的优质公司,未来也将继承致力于为中国和举世的优质企业服务。下图为钛媒体App根据不完全统计整理的在美上市中概股名单。


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汗青上两轮中概股“退市潮”

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2000年被称为中概股“元年”。以2000年为出发点,掀起过一波中概股上市潮。当年4月,新浪在纳斯达克股票市场正式挂牌生意业务;6月,网易上市;7月,搜狐上市……

十年之后,又一轮中概股先后登录纳斯达克。不少教诲、制造业、光伏、软件中概股赴美上市潮。2011年左右,当时大热互联网公司纷纷赴美上市:奇虎360之后,大家公司、网秦、世纪佳缘、凤凰新媒体、淘米网、优酷网、土豆网、世纪佳缘……

但冷水来的云云之快,与上市高潮相对应的是退市潮。

退市潮约莫分了两个顶峰,第一次是在2012年前后,第二次是在2015年前后。

2011年5月,上市公司东南融通财务敲诈丑闻亦将中概股的猎杀季推向高潮。

一系列财务造假丑闻令中概股遭遇了严峻的信托危急,不绝公布的财报令美国投资者感到扫兴,大部门中概股的股价大幅下挫。

2011年下半年,唯一登岸美股的土豆网开盘即遭遇破发,并一连下挫;在当时,迅雷、审慎文学、拉手网、凡客等多家企业取消了赴美IPO筹划。

2011年6月,美国券商盈透证券公布,由于担心一些中国公司大概存在管帐违规举动,已克制客户以包管金的方式买进部门中国公司股票。被列入“黑名单”的中国公司到达132家,此中包罗麦考林、新浪、当当网、搜狐等着名企业。

据安永管帐师事件所发布的陈诉,2011年,中国企业赴美上市数量为14家,退市为41家。客岁同期,上市为42家,退市仅3家。2012年起,走上“回家”路的尚有中国“芯”企业中芯国际和中星微电子。

为应对危急,在美上市中国企业纷纷睁开自救,除回购、派发巨额股利、管理层增持,和找权势巨子机构做背书外,乃至出现了“退市热”。

2015年前后,中概股又再次遭遇大诉讼和大退却。

据司理人杂志统计,2015年共有13家中概股公司遭遇团体诉讼,至此中概股在美团体诉讼突破百家,中国概念股在华尔街正式迈入“百团大战”。

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钛媒体App在大抵梳理事后发现,大部门持有优质资产的公司退市,是苦于美股市场估值偏低。他们在退市之后,都有在寻求港股大概A股需求上市。


比方光伏行业就是范例收到行业团体估值影响,天合光能和晶澳都因低估值题目选择私有化回归。又比方,飞鹤国际、三六零、分众传媒、审慎等科技公司也选择了私有化,他们在后,都选择积极回归A股大概在港股探求上市时机。

少数公司则是被大公司并购而退市,好比土豆网被优酷收购,高德科技被阿里收购,举世教诲被培生团体并购,世纪佳缘退市于百合网合。如家并入首旅团体并等等。

而部门公司则是由于运营、现金流等各种题目导致的公司陷入谋划困难,股价恒久低于1美元或达不到上市标准被摘牌。

尚有数十家企业被做空机构对准,被曝造假等题目,或摘牌,退市,或股价低迷。新东方等少数企业扛住了做空机构的偷袭。闻名的做空机构浑水就成为了不少公司退市的导火索。下图为钛媒体App根据不完全统计整理的被浑水做空的中概股名单。


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