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重磅发布!36氪2019-2020年度中国股权投资市场暨关键赛道投融资报告

cdixeji 2020-6-23 22:06 1003人围观 财经快讯

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黑天鹅之年,思考当下,直面将来。


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文 | 黄祝熹

陈诉撰写 | 黄祝熹 石可 樊宇 吕盈

出品 | 36氪创投研究院

封面泉源 | pexels


“黑天鹅之年”——2020已近过半。停止2020年5月尾,中国股权投资市场生意业务数量为1543件,这是自2019年Q1起生意业务数量连续颠簸降落的第5个季度。从生意业务数字上来看,可以或许融到资的公司越来越少:2020年Q1乐成融资公司数为客岁同期的61%。但从总生意业务金额来看,2020Q1相比2019Q1却同比增长54%。这阐明:一些细分范畴和特定公司在杂乱中却荣幸地接到了资源的橄榄枝,此中的头部公司更是完成了数额惊人的单笔融资。


基于以上,36氪创投研究院对2019年Q1至今的中国股权投资市场投融资情况举行了研究,同时连合2015年团体市场至今的颠簸变革举行了回首与比力。重点观察了疫情中资源尤其活泼的四个范畴:企业服务、医疗康健、文娱直播和在线教导,梳理了这4大关键赛道的根本财产逻辑和细分范畴。陈诉将偏重答复以下几个题目:


2019年中国股权投资市场暨关键四大范畴(企业服务/医疗康健/文娱直播/在线教导)在投资热门、投资地域和投资阶段上有何变革?最活泼的投资机构是哪些?在哪些细分方向投出了新的独角兽?四大范畴发生了哪些值得关注的大额融资变乱和并购变乱?不可忽视的互联网巨头们和传统范畴头部企业在四大范畴又是怎样布局?


36氪以为:新冠疫情让原来就处于波谷的一级市场彻底岑寂,短期内给市场回调带来了肯定的阻力,但创业公司和投资机构在这场危急中显现出了惊人的韧性和强大的战斗力,顺应局势、调解战略、回归代价将是本年以致接下来一到两年稳固的主题。


但细细来看,依然能观察到中国股权投资市场出现了新的高兴点与变革。以下是我们的研究结果:



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疫情“黑天鹅”冲破市场回调步调

投资机构脱手审慎


回首已往5年,整个一级市场空前膨胀。根据鲸准数据,我们观测到在2015Q1-2020Q1期间中国股权投资市场生意业务金额总体量达7.5万亿,生意业务数量的峰值出如今2015Q4时,到达了4691起。生意业务金额的高峰则出如今2017Q2,一个季度就高达6990亿元。


市场的明白迁移转变点出如今2018年4月。资管新规出台后,一级市场运动性蓦地紧缩,外加独角兽估值虚高,上市即破发、一二级市场倒挂等题目次第浮现,倒逼整个创投行业重构出清。2019Q1市场团体生意业务金额相比2018Q4骤跌一半,降至2518亿元,生意业务数量则下跌至2015年的程度:1275起。2019年整年被行业广泛界说为周期低谷、资源隆冬,而这一情况原来被等候在2020年将得到调解和改善。


然而,突如其来的黑天鹅变乱——新冠疫情的发作彻底冲破了市场回调的步调。疫情管控之下,企业无法全面复工复产,居家办公管理服从低下,无论巨细b端还是c端消耗需求都被大量克制。供给端和需求端双双受挫,大批企业面对业务停滞、现金流告急。


对于投资机构的来说,投资风险增长,投资回报不确定性提升,脱手也变得更加审慎。停止2020Q1,整个一级市场生意业务数量仅842起,降落至五年来季度最低程度,这此中还包罗2019年底投资交割置后披露的项目数量。


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一级市场积年投融资情况



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单笔融资额高企,战投与并购齐飞


在整个中国股权投资市场体量和项目数量均在紧缩的同时,项目均匀单笔融资金额却始终保持稳固上升。相比于2015Q1的0.51亿元,这一数据在2020Q1到达了5年前的9.18倍——4.683亿元。


这意味着:一方面,大量资金连续加码极良好的代价项目和更确定的投资时机,头部项目集聚效应不停加剧,连续推高项目估值;另一方面,后期阶段的项目在总体一级市场项目中占比增长。


究竟上,这一征象从2019年初连续至今。2019Q1,战略投资和并购阶段的生意业务数量就连续稳步攀升,2019 整年四序度均值分别到达234起和220起。


2019年之前,一级市场获投项目大量会集在早期(种子轮、天使轮、A轮从前),比方,2015Q4全阶段生意业务总数为4691起,而早期项目就占据了此中的85.7%,4021起。这一数字在2020Q1锐减92.6%,仅297起。


互联网头部公司、a股上市传统企业通过战略投资的方式增长市场主导权、扩张版图,停止2020年6月20日,腾讯投资在公开披露的56起融资中就有35起为战略投资,此中包罗文娱版块的Marvelous(日本游戏开辟商)和房产家居版块的贝壳找房。


为了在严肃的市场形势下“活下去”,同一范畴拥有雷同商业模式和客户群体的垂直化专业化的平台也开始抱团取暖和,数据体现2020Q1并购变乱占总体融资变乱五分之一。


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2015Q1至2020Q4中国股权投资市场投融资情况(按轮次)分布



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危急中的机会:重仓医疗康健和企业服务


疫情无疑给本就在极速紧缩的一级市场雪上加霜,但投资正是在颠簸性、随机性和不确定性中管控风险、探求代价标的。新冠疫情会集凸显了各行业依然有待管理的题目和可以突破的方向,我们尤其看到医疗康健、企业服务、在线教导,以及文娱直播、消耗品牌、生鲜电商等各个范畴中都涌现出了一批急中求变、极赋生命力的创业者,他们在积极加入抗疫救灾的同时也发掘出了公司新的气愤,得到了资源的雪中送碳。


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一级市场积年投融资情况(按行业)分布


医疗康健行业赚足了国民关注度,投资人纷纷聚焦并加持该范畴。居家问诊需求对线下医疗形成了打击,疫情期间成为互联网医疗公司造就用户风俗,霸占用户心智的最佳机会。与防疫物资、生物医药、医疗供应链相干的公司纷纷逆势获投,好比,新冠疫苗研发商的华兰生物疫苗,得到了高瓴资源和“并购女王”刘晓丹的晨壹基金的20.7亿元战略投资,投后估值高达138亿。

优质的企业服务公司也在疫情刺激下得到了用户数量快速增长,线上复工令视频聚会会议、协同办公等一系列企业信息化运作需求激增,服务提供商迎来流量猛增的红利,配景与技能端面对供不应求的磨练。

线上平台发达发展加上疫情“被动宅”的影响下,生鲜电商、文娱直播、在线教导等线上平台也引来短期流量红利,用户成倍增长,资源市场也开始重燃热情。此中生鲜电商范畴叮咚买菜、逐日优鲜在本年先后披露新一轮融资,叮咚买菜投后估值达24亿美元,逐日优鲜投前估值就已凌驾30亿美元。

以下为陈诉部门内容展示:

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陈诉下载请点击文末「阅读原文」即可下载陈诉全文。(提取码:jxqt)


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