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黑天鹅频发民企发债难度陡升,结构化募资悄行机构慎待

好友发表 2019-1-18 07:31 706人围观 财经快讯

21世纪经济报道消息,洛娃科技、康得新等债市黑天鹅的暴露让民企的发债变得更加困难。据了解,为提升民企信用债发行能力,部分私募机构开始着手发行分级的结构化私募产品来引导此类债券发行。此类私募产品相当于信用债的募集通道,由发行人认购的劣后作为“安全垫”,吸引优先资金和夹层资金进入。据私募人士介绍,该募资模式有利于发行人成功发债,进而在一定程度上取得“信用背书”效果。不过此类产品在银行等潜在优先级认购方处仍然被谨慎对待。有银行人士指出,一方面产品形式属于契约型私募,直投的审核要求较高;另一方面信用债一旦违约,往往是全额逾期,因此结构化的设计并不能明显降低优先级的风险。


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