请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
 找回密码
 立即注册
搜索
理财客 东南配资 赤盈配资 读股经
极酷区配资 首页 牛股配资 查看内容
  • QQ空间
  • 回复
  • 收藏

东方园林(002310)股票09月06日极酷区观点:基本面差,走势平淡

admin 2019-9-6 18:41 996人围观 牛股配资

今日东方园林股票极酷区观点:基本面差,走势平淡

东方园林股票2019年09月06日12时16分报价数据:

代码名称最新价涨跌涨跌幅昨收今开最高最低成交量(万股)成交额(万元)
002310东方园林5.25-0.02-0.3805.275.285.315.241298.586842.87

东方园林(002310)股票09月06日极酷区观点:基本面差,走势平淡_牛股配资_2019-9-6 18:41发布_极酷区配资_www.jikuqu.com

以下东方园林股票相关新闻资讯:

原标题:产业资本又出手“扫货” 近期a股被举牌的上市公司名单

文|五脊六兽

地方国资二度举牌央企子公司??

一汽富维9月4日晚间发布公告称,吉林亚东国投于7月18日至9月4日期间,以集中竞价的方式增持一汽富维2538.28万股股份,占公司总股本的5%,至此完成二度举牌,并成为上市公司的第二大股东。

公开资料显示,吉林亚东国投为吉林省国有资本运营有限责任公司(下称“吉林国资运营”)的全资子公司,而吉林国资运营为吉林省国资委全额出资,因此,吉林亚东国投其实代表了吉林省国资委。

值得注意的是,虽然一汽富维顶着一汽的名头,并且大股东也是一汽,但是在去年11月已宣布没有实控人,也不再是国有控股企业。一汽富维表示,由于董事人数由9名修改为7名,一汽集团提名董事人数由5名修改为2名,一汽集团已不能对上市公司实现控制,因此,一汽富维变为无实际控制人的公司。

产业资本举牌的逻辑

举牌事件总是吸引着投资者的眼球。相较于重金入股上市公司的表象,投资者显然更希望洞悉举牌方相关投资的幕后动机。无论是举牌对象还是投资意图,以产业资本为主角的举牌潮与曾经的私募举牌潮、险资举牌潮相比,都存在显著差异。

与一般投资者不同,产业资本对上市公司尤其是产业同行的认识和理解要更加全面、深刻,其实施举牌的投资逻辑也较为清晰明了。

例如,已在高端制造领域有所布局的“卓尔系”完成了对华中数控的第四次举牌,并由此取代华中科技大学产业集团成为上市公司第一大股东,在同时披露的权益报告书中,“卓尔系”直言“有意向取得上市公司的控制权”。华中数控是国内中高端数控系统领域的领军者,也是国内少数在机器人关键部件具有完全自主知识产权的机器人生产企业,“卓尔系”若顺利入主,无疑将对旗下高端制造产业的发展产生协同作用。

对上市公司“知根知底”的产业同行,也一直是举牌的主力。

例如,宁波亚洲纸管纸箱有限公司通过一个月的大规模增持,于6月20日举牌博汇纸业,而经过逐层穿透,该举牌方的幕后控制人乃是浆纸行业大名鼎鼎的APP(中国)。亚洲纸管纸箱的举牌是典型的产业资本投资行为,应是看到了博汇纸业估值被低估,特别是从重置成本的角度,博汇纸业目前的产能规模与市值明显不匹配。

也有部分上市公司的举牌行为属于国资纾困

东方园林作为行业龙头股,何巧女被誉为“商界花木兰”,曾有过一些高光时刻。但因为资金流枯竭,各种在高光时刻看不见的隐患也因此爆发,创始人、原来的实控人何巧女转让5%股权并且转让了控制权“出局”,北京朝阳国资委的全资子公司成为东方园林的新主人。虽然何巧女转让的股权只有5%,但是这个股权转让协议还包括表决权委托,且是不可撤销的,至此,东方园林的实际控制权发生变化。

一般来说,容易被产业资本举牌的公司通常具备大股东控制股权比例低、二级市场价格低、筹码分散、公司隐形资产的增值大的四大特征。

不少券商也在钻研“潜伏通道”,即通过对举牌概念股的分析,找到这些公司的共同特点,符合这些特点的公司更有可能被资本相中。如海通证券日前披露的研报就认为,被举牌公司特征包括:低估值、高分红、盈利能力强、大股东持股比例低等。目前已披露半年报的上市公司中,有十多家公司的股东榜中新出现了持股比例在4%以上的股东,这些股东“再买一点”就可触发举牌,大家可以留意观察一下。

下面是近期A股被产业资本举牌的上市公司名单,大家可以参考一下。

原标题:IPO动态|“跑马圈地”终食苦果,玉禾田债台高筑

财经网/十玖

2019年4月,玉禾田环境发展集团股份有限公司(下称“玉禾田”, A03230.SZ,837848.OC)披露更新后的招股说明书,拟公开发行股份不超过3460万股,募集资金10.77亿元,登陆创业板。

近年来,受蓝天保卫战、农村人居环境整治、垃圾分类等政策影响,环保上市公司备受市场关注,拟上市公司无形之中似乎也被蒙上了一圈光环。然而,当潮水退去,才发现谁在裸泳,褪下环保“外衣”,公司背后存在的问题也悉数呈现。

虽然在环保领域深耕了二十多年,玉禾田也无法避免高负债、资金承压等风险。更何况,资本市场不仅对公司盈利能力有要求,公司内控是否合理也是考察重点。在此情况下,玉禾田可谓“险象环生”。

应收账款与日俱增

玉禾田前身为深圳市玉禾田物业清洁管理有限公司,成立于1997年,主营物业清洁业务和市政环卫业务,2015年,公司变更为股份有限公司。

身处环境卫生管理行业,玉禾田上游为环卫设备、清洗剂、清洗工具等环卫装备和清洁用品制造商;下游为城市环境卫生主管部门、物业管理公司、公共交通枢纽等等。

来源:招股书

随着城镇化进程不断推进,环卫市场化改革不断深入以及农村环卫重视度不断提高,我国环卫市场服务需求日益旺盛。

国家统计局数据显示,2012-2017年,我国城市道路清扫保洁面积由57.35亿平方米增至84.2亿平方米;县城道路清扫保洁面积由18.37亿平方米增至24.76亿平方米;在此情况下,我国城乡社区环境卫生支出由980亿元增至2270亿元。

同时,随着商品房和办公楼存量的不断增加,物业清洁的市场需求量也不断增长。

国家统计局数据显示,2012-2018年,我国商品房的销售面积从11.13 亿平方米增至17.17亿平方米,复合增长率为7.49%,办公楼的销售面积从2254万平方米增至4363万平方米,复合增长率为11.64%。

来源:国家统计局

在此背景下,下游需求的增加,推动了玉禾田业绩的增长。

招股书显示,2016-2018年,玉禾田的营业收入分别为15.47亿元、21.52亿元、28.16亿元,复合增长率为34.92%;净利润分别为1.24亿元、1.75亿元、2.03亿元,复合增长率为27.95%。

其中,公司物业清洁业务实现营业收入分别为8亿元、9.09亿元、8.46亿元,占营业收入比例分别为51.69%、42.23%、30.02%;同期,公司市政环卫业务营业收入分别为7.47亿元、12.43亿元、19.71亿元,占营业收入比例分别为48.31%、57.77%、69.98%。

可以看出,报告期内,公司清洁业务占营业收入比重逐年下降,市政环卫业务占营业收入比重逐年增加。据悉,玉禾田市政环卫分为传统市政和PPP模式。

2016-2018年,玉禾田传统市政实现营业收入分别为5.75亿元、8.32亿元、11.04亿元,分别占市政环卫营业收入的76.88%、66.92%、56.04%;PPP模式实现营业收入分别为1.73亿元、4.11亿元、8.66亿元,分别占市政环卫营业收入的23.12%、33.08%、43.96%,占比逐年增加。

然而,随着玉禾田市政环卫占比不断增加、营收规模扩大的同时,公司应收账款逐年增加。

招股书显示,2016年,公司应收账款余额为2.72亿元,占流动资产比重为49.82%;两年过去,2018年,公司应收账款余额激增136.03%至6.42亿元,占流动资产比重为52.88%。

对此,玉禾田表示,报告期内,公司业务规模不断扩张,承接了较多季度结算的市政环卫项目,以致于应收账款不断提高。

来源:招股书

据悉,2017年末,公司应收账款较2016年末增长1.44亿元,增幅 52.96%,主要原因为2017年公司在各地陆续承接PPP市政项目,其中银川、景德镇、赣州、琼海、岳西等地区的 PPP 项目新增应收账款余额为7180.75万元。

2018年末,公司应收账款较2017年末增长2.15亿元,增幅51.74%,主要因为当年公司在各地陆续承接市政项目,其中大庆、天津、沈阳、宜良地区的市政项目新增应收账款余额为1.24亿元。

值得一提的是,公司应收账款大幅增加的同时,其应收账款周转率却不断降低。招股书显示,2016-2018年,玉禾田应收账款周转率由7.35次降至5.31次,降幅为27.76%。

此前,证监会在反馈意见中表示,要求玉禾田补充披露,报告期内,公司是否存在大额应收账款情况,并就客户的回款情况等做风险提示。

债台高筑,偿债能力不及同行

据悉,环保行业属于资金密集型行业,而报告期内,玉禾田又承接了多个采用PPP模式的环卫一体化服务项目。市政环卫项目的承接和运营需要占用大量的资金,且投资回收期较长。

为了满足资金需求,公司主要通过银行借款进行融资,以致于公司的财务负担愈来愈严重。

招股书显示,报告期内,玉禾田的总资产分别为7.99亿元、12.87亿元、21.21亿元,总负债分别为4.37亿元、7.32亿元、13.79亿元,资产负债率分别为54.67%、56.86%、65.01%,逐年攀升。

来源:招股书

值得一提的是,玉禾田的资产负债率远高于行业均值。同期,公司同行资产负债率的平均值分别为42.98%、39.25%、41.07%。

除此之外,财经网注意到,玉禾田的负债主要为流动负债。2016-2018年,玉禾田流动负债由3.74亿元增至10.97亿元,两年增长近2倍;而同期,公司非流动负债也由6225.22万元增至2.81亿元,增长了3.5倍。

报告期内,玉禾田短期借款和一年内到期的非流动负债合计分别为9775.5万元、1.15亿元、5.92亿元,占流动负债的比例由26.11%激增至53.97%。借款增加直接导致公司财务费用“水涨船高”。

根据招股书,2016-2018年,玉禾田财务费用由740.76万元增至4567.99万元,增长逾6倍。财务费用猛增的背后,公司的偿债能力却有待考量。

2016-2018年,公司流动比率和速动比率双双下滑。其中,流动比率由1.46降至1.11,速动比率则由1.45下滑至1.1。

与同行业均值相比,玉禾田的流动比率和速动比率均比较低。据了解,报告期内,公司同行业可比上市公司速动比率均值为1.75-1.9,流动比率均值为1.8-2.1,均高于玉禾田。

PPP项目是把“双刃剑”,此前在PPP项目的推动下,东方园林(002310.SZ)业绩飞速增长,股价和债务也双双急升。然而,也正是因为PPP业务扩张太快,东方园林的资金链最终被拖垮。

关联担保近12亿

招股书显示,玉禾田的控股股东为西藏天之润,本次发行前,其直接持有公司6324.38万股,还通过深圳鑫宏泰间接持有公司500万股。因此,西藏天之润合计持有公司6824.38万股,占公司发行前总股本的65.75%。

而西藏天之润的大股东为周平,持股90%;二股东为周梦晨,持股10%;周平和周梦晨为父子关系,因此,二人为公司的共同实控人。

来源:企查查

然而,值得注意的是,企查查显示,西藏天之润直接持有公司股权67.44%,通过深圳鑫宏泰间接持有公司股权约4.81%,合计持有公司股权约72.26%,与玉禾田招股书中所披露的数据存在偏差。

近年来,玉禾田积极拓展融资渠道,通过银行借款等方式进行融资以支持公司业务的发展。然而,由于公司无法通过自身资产抵押获取足够的银行借款,公司实控人等关联人为保证公司生产经营的正常运转,为公司借款提供了担保。

财经网梳理发现,玉禾田招股书披露的关联方担保多达19项,合计担保金额高达11.89亿元;且担保人均为西藏天之润、周平及其亲属。其中,公司尚有11项担保正在履行中,合计金额为8.48亿元。

此外,财经网通过对比前后两版招股书发现,玉禾田前后披露信息不一致。

来源:招股书

2018年9月公司披露的招股书显示,2016年12月,周平以保证方式为公司在江苏银行深圳分行提供担保3800万元,期限为2016年12月21日至2019年12月20日。截至招股书披露日,上述担保已履行完毕。

然而,到了2019年4月,公司最新披露的招股书显示,上述担保正在履行中。

  原标题:小微企业融资成本连续四个季度下降 “贷款获得感”明显改善

  近年来,小微企业、民营企业融资问题一直是我国深化金融服务改革的重点。今年的《政府工作报告》中明确提出,金融要服务实体经济,解决小微企业发展中“融资难、融资贵”的难题。银行作为支持小微企业和民营企业的主力军,今年以来不断加大服务实体经济的力度。

  银保监会数据显示,2019年二季度末,银行业金融机构用于小微企业的贷款余额达35.63万亿元,其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额为10.7万亿元,同比增长26.6%。

  在银行发力信贷支持的同时,小微企业、民营企业的金融服务“获得感”也得到明显提升。《证券日报》记者查阅部分上市民企年报发现,有上市公司的银行融资成本同比下降,以及获得银行较高授信额度。

  五大行上半年贷款余额

  较上年末均实现增长


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋
原作者: 乔峰
我有话说......
广告