请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
 找回密码
 立即注册
搜索

人民币创近半年新高 贬值压力仍未彻底释放

[复制链接]
截至上周收盘,美元/人民币报6.7627,已经升破了此前对人民币偏乐观派的交易员6.8-6.9区间波动的预期,人民币创近半年新高,中间价则创五个半月新高,当周涨幅1.7%,暴涨逾千点,创2005年汇改以来最大单周升幅。前一周,美元/人民币仍维持在6.87的水平。美元指数大幅走软,不但跌破此前维持多时的97大关,更是最终跌至95.2附近。随之,欧元对美元也录得较大涨幅。这主要与美联储持续对加息发出谨慎信号相关。
        在过去几周,美联储的沟通出现了重大改变。多位FOMC投票委员此前都较为鹰派,但这些鹰派委员近期的观点都已经更为平衡或灵活。此外,近期美联储议息会议纪要也出现了更倾向鸽派的讨论,罗伯逊也说到:“部分言论引发了我们的关注,尤其是 ‘在通胀压力受到抑制的环境下,美联储可以在进一步货币紧缩方面更加耐心’。此外,美联储也对于市场极度悲观的预期以及强劲经济数据之间的巨大鸿沟所震惊。”目前,2020年利率债期货下降了100bp,这也意味着市场预计2020年美联储会降息,他称,“虽然机构认为这种判断太过悲观,但至少这说明市场预期已经发生重大变化,因此可能会进一步压低全球国债收益率和美元。”
        上周人民币的涨幅也已经创下了2005年汇改以来的最大涨幅。2005年7月21日,中国央行宣布实行钉住一篮子货币的汇率制度。与此同时,人民币兑美元小幅升值。中国央行原货币政策委员会委员余永定也表示,自2003年以来,国内经济学界的一个流行口号是“坚决打掉人民币升值的不合理预期”。回想起来,当一个国家因“双顺差”,外汇储备每三年增长1万亿美元的时候,世界上难道还有理性人不预期人民币会升值吗?
        去年下半年以来,市场对人民币的走势较为悲观,并认为“破7”近在咫尺。然而,汇率是相对的,且取决于各方因素,并非一国经济走弱,就必然意味着货币走弱。
        去年10月前,央行出台了一系列维稳政策,但人民币贬值的压力仍未彻底释放,空头也仍在试探底线,美元/人民币在去年10月31日一度触及6.98附近。此后,央行宣布,11月7日将通过香港金管局在港发行3个月、1年期央票各100亿元。当日早盘,离岸人民币对美元快速反弹逾90点,收复6.97关口。这显示了央行意在通过流动性管理来维稳人民币,守住‘7’这一关口。
        值得注意的是,在梳理多家外资及背后年度展望时也发现,各界普遍在2019年对美元持偏空观点,并认为美元此前超涨,主要因为美国去年推出了顺周期的财政刺激政策,且贸易不确定性导致避险资金疯狂涌入美元资产。
        也有机构预计,股指和债指的纳入将在2019年为中国股市带来500亿美元流入,2021年底前给债市带来2860亿美元。
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则