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预计本月沪锡主力波动区间在14.25万—14.65万元/吨

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kkkll 2019-1-14 09:54:49 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
海关最新数据显示,2018年11月缅甸矿进口量约4000金属吨,同比下滑45%,环比增长29%;1—11月累计进口约19万实物吨,合4.8万金属吨,预计12月进口量约0.35万金属吨,全年累计进口约5.15万金属吨,同比下降约27.8%,基本符合预期。去年下半年是缅甸矿缺口预期得到现实验证的关键时期,而春节前后矿山停产放假,我们认为,矿紧缺的局面还将在今年一季度延续。

预计本月沪锡主力波动区间在14.25万—14.65万元/吨

预计本月沪锡主力波动区间在14.25万—14.65万元/吨

检修结束后供应恢复
去年佤邦政府两次抛储后,市场认为当地库存已经见底,鉴于缅甸矿山产量下滑的趋势不可逆转,预计今年整体出货量将同比下滑0.7万金属吨,但未来随着价格重心因矿端缺口预期的持续兑现而不断抬升,需警惕供应量回升对价格带来的压制风险。
去年四季度境内精炼锡产量约3.56万吨,同比略降1.4%,检修期间产量下滑幅度不及预期,主要原因在于去年10月锡价大涨刺激了部分企业的生产积极性,导致出货量有所增加。去年全年累计锡锭产量约15.32万吨,同比下滑6.9%。考虑到春节前炼厂放假停产的季节性因素,预计本月境内锡锭产量同比持平,约1.2万—1.25万吨之间,而全年来看产量或下滑至14.5万—14.75万吨,降幅在5%左右。
元旦后,境内因例行检修而停产的冶炼企业基本上已经全部复产,而部分因原料问题而被迫关停的炼厂也在逐步恢复当中,市场整体供应量明显回升,流通货源充足,主流企业的出厂报价也有所松动。
逢低采购增多
企业库存在经历了前期停产期的消耗后,出现了明显下降,目前在0.5万吨左右的水平,但之前的高价位压制了下游采购的积极性,对去年四季度的去库节奏和力度有所掣肘。随着锡价的回落,下游刚需逐渐释放,逢低采购者增多,且临近春节,存在部分节前补货的需求,短期有望提振锡价,但消费大幅改善的可能性并不大,需求端对基本面的支撑较为有限。
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