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库存不断增长是豆粕市场最大的“痛”

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新年过后,豆粕现货价格在美豆小幅反弹的配合下,经过长时间下跌,给市场带来的疲态积累了春节前备货采购的热情,豆粕价格出现一波放量小幅上涨行情。此后,因国内油脂市场表现异常强劲,压制豆粕市场价格,加上豆粕库存不减反增,令本周豆粕成交价格再度小幅回落。
成交价小幅反弹后再次下移
2018年底,沿海地区豆粕现货平均价曾跌至2850元/吨,个别地区成交价跌破2800元/吨。新年过后,豆粕价格呈现一波小幅反弹行情。目前沿海地区豆粕现货平均价为2920元/吨,小幅下滑。其中,辽宁经销商豆粕集中出货价2890~2940元/吨,华北地区豆粕价格集中在2860~2880元/吨,山东2870~2930元/吨,华东地区2860~2930元/吨,两广地区2860~2940元/吨。
库存增长限制粕价反弹力度
据统计,上周沿海地区规模油厂豆粕库存量为120万吨,比前一周增加10万吨,上年同期为82万吨,2018年豆粕库存量最大值127.5万吨。豆粕库存量明显增长,与此前价格连续下挫、市场采购信心严重不足有关,也与元旦小长假影响豆粕出库有关。小长假过后,豆粕市场成交放量、出货加速,估计本周豆粕库存量会有所下降。
豆粕库存量增长暂时仍会限制其价格反弹力度和信心。上周沿海地区规模油厂豆粕合同量为308万吨,是2018年以来的最低值,上年同期为646万吨。豆粕合同量回到前几年水平,最大的影响因素是中美贸易摩擦的系统性风险,对价格带来巨大不确定性,令远期豆粕预售量大幅缩水。
本周国际大豆市场风平浪静
最近国际市场炒作巴西大豆主产区天气干旱,不过,本周CBOT大豆3月合约价格为922美分/蒲式耳,上下波动不过几美分。从各国大豆贴水报价来看,国际大豆市场变化不大,近月装船巴西大豆贴水保持在135~132美分/蒲式耳,变化也仅几美分。本周国际大豆市场表现得风平浪静。
中美贸易关系缓和,对大豆市场来说,尤其对美豆价格是利多的。从价差对比的角度来看,即便中国取消加征美豆25%的关税,美豆竞争力也不及巴西豆。不过,在当前巴西大豆产量炒作最为敏感的时期,中美贸易谈判的良好氛围,有利于国际大豆价格持续运行于900美分/蒲式耳之上。
目前价位采购豆粕风险不大
目前,豆粕正处于春节前的补充采购阶段,笔者建议逐步推进豆粕节前的备货采购。目前豆粕绝对价格处于2018年的低位区,也是国内大豆进口量下降和油厂去库存量的阶段。春节过后,若油厂加工利润依然较差,开机率恢复可能较慢。若国际大豆市场价格维持在900美分/蒲式耳之上,理论成本也会支持现在的豆粕价格。综合考虑,春节前后依目前的价位采购豆粕风险不大。
作者:XXX;来源:粮油市场报;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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