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黑色系期货:冬储即将兑现令行情近无虑、远堪忧

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摘要:
一、冬储行情即将兑现释放支撑,环保是价格反弹的驱动点;
1、单核驱动降级后,环保压力是反弹动力;
2、冬储结构有二,规模可期、货源结构是焦点;
二、远期货源压力不容忽视,2月供求矛盾积累后的做空时机未到;
1、1月中旬暂无货源压力动机,冬储结束才有压力;
2、1月底的期货下跌压力升级,时间错配是下跌的核心驱动;
最近一段时间黑色行情不好下跌,但是上涨动力不足,正如第二周的定位,逻辑策略:钢材冬储驱动降级,矿石支撑递减防调整(AK1月第二周逻辑),驱动降级行情上涨动力不足。但是冬储释放采购是时间问题,没有兑现前价格难持续下跌,现货市场仍在低迷与纠结中,但是冬储年年有,但是年年都是追,而价格不好跌转变为还有上涨空间,则是市场冬储的直接支撑,而当下期货反弹就是为现货造势,所以期货短期急跌都是寻找做多的机会,但是一旦冬储行为兑现,而现货短期情绪烘托的拉涨才是价格下跌风险,所以行情当下题材和远期题材是递减兑现,所以,短期做空的动力不足。
一、冬储行情即将兑现释放支撑,环保是价格反弹的驱动点;
1、单核驱动降级后,环保压力是反弹动力;
行情驱动结构还是比较明确,基本上都是围绕冬储何时启动,但从最近走访看,现货已经开始下手,但是力度和规模都不大,虽然大家对明年市场预期悲观,这是基于当下市场的延展,明年需求政策大概率有动作;再者,钢厂库存还是保持低库存结构,这样的结构下市场货源仍存在炒作空间。
节奏上期货震荡反弹结构处于第二阶段,就是通过价格拉涨刺激现货采购兑现,(第一阶段是用价格超预期的幅度让现货预期看跌到认为不好跌)。
根据上周的分析,冬储驱动下降,环保成为影响供应水平的关键题材,在徐州复产兑现后,供应增量出现的概率较小,相反看当下空气质量,工业城市最近两天的空气质量明显下降,这预示环保部的有些政策在落实上与预期存在较大偏差,钢厂基于利润压缩带来的降成本的诉求,环保成为投机的主要方式,但是这种污染天气必然要治理,所以环保加码我认为不可逆,河北,山东和东北都是重点,尤其是东北若有新的环保消息对当下行情反刺激最明显。
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