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5G进入业绩释放期 芯片制造装备等薄弱领域将重点突破

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日前,5G第三阶段测试结果发布,多家参与测试的厂商获颁证书,5G基站与核心网设备均已达到预商用要求。此外,华为、中兴等也完成了2.6GHz频段的相关测试,这为中国移动加快部署5G网络奠定了重要基础,而中国移动一向是通信行业的风向标。
        业内预计,国内运营商将在2019年一季度启动5G设备招标,a股5G板块也将从前期的概念炒作进入业绩释放期。在这一阶段,直接受益的就是5G主设备厂商,如中兴通讯,背后的逻辑有两点,一是前期的5G研发投入即将变现,二是5G基站的部署密度将更高,这会带来5G基站需求量的增长,一项预测显示,5G基站部署数量将是4G的1.5倍左右。
        除主设备商以外,5G产业链的配套厂商也将从中受益,涉及PCB、天线、滤波器等多个模块。例如,5G基站的大批量建设和升级换代会带来对PCB的海量需求,PCB将迎来新一轮升级替换的需求,上市公司中的深南电路、沪电股份等具有核心竞争力;由于5G对MIMO技术的应用,单个基站上的天线数也将成倍增加,这对于立讯精密、飞荣达等企业无疑将形成业绩催化;同时,由于每个天线都需要配备一个双工器,每个双工器由两组不同频率的阻带滤波器组成,当天线数量增加时,滤波器数量会随之成比例增加,东山精密、*ST凡谷等企业将从中受益。
        从政策催化方面来看,工信部部长在1月初表态称,2019年将在部分地区发放5G临时牌照,而市场预期,2019年底前后,5G正式商用牌照也将发放。目前,中央已经定调2019年加快5G商用步伐,未来5G还将获得哪些政策呵护值得关注。
        不过,需要提醒的是,5G的真正成熟还需要伴随下游行业应用的普及,否则,如果因为运营商收入增长乏力、网络扩容意愿不足的话,设备商以及配套厂商都可能面临订单不足的问题。当然,自2017年开始,市场对于5G已有一定预期,部分个股涨幅也已经不低,对投资者而言,还需要防范部分公司短期业绩不及预期等风险。
        不久前,小米展示了双折叠手机,也因此引发不小的争议,在这背后,面板行业的创新发展也呈现出全新的方向。目前,多家手机厂商均已宣布将在2月底发布折叠屏手机,折叠手机推出之后,最先受益的无疑是OLED面板厂商。
        事实上,在小米双折叠手机曝光后,维信诺也很大方的承认,该款手机屏幕是由其提供,维信诺也表示,将根据小米公司的需求进行柔性AMOLED屏幕量产供应的相关配合。此外,一个可以观察的角度是,华为旗下OLED手机渗透率远低于行业平均水平,作为华为重要的OLED面板合作伙伴,京东方A在产能储备方面也持续加码,市场预计,华为有望成为京东方OLED屏幕最大客户,推动国内OLED面板行业进入新的发展阶段。
        此外,TCL集团已经公布了资产重组方案,未来,TCL集团将聚焦于以华星光电半导体显示产业为核心主业,背后意图可见一斑。A股的另外一家面板企业深天马A也已启动OLED产能扩张计划,由此可见,OLED市场当前远没有饱和,特别是在国产替代加持下,国内厂商即将迎来重大机遇。
        除了显示面板,芯片也是2019年可以重点关注的半导体细分领域。回顾过往,国家集成电路大基金一期资金1387亿已投资完毕,二期资金募集工作也正在进行,市场预计规模超过1500亿元,同时带动地方产业基金数千亿元。
        从大基金一期的投向来看,其中67%投资于集成电路制造,6%投资于装备材料类,目前,集成电路制造装备和材料属于我国半导体产业链薄弱环节,二期资金可能更多向产业链薄弱环节倾斜。同时,由于国产半导体设备的替代逻辑依然存在,北方华创、长川科技等上市公司值得关注。
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