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《流浪地球》资本推手详解:北京文化缘何爆款频频

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leezxw 2019-2-14 16:50:38 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
农历猪年a股开市第一天,凭借《流浪地球》票房逆袭,电影出品方之一——北京文化(000802.SZ)以一个涨停板喜获开门红。
但好景不长,第二个交易日,2月12日,北京文化开盘翻绿,股价急转直下,当日报收14.25元/股,下跌1.79%。
股价的大起大落,恰恰反映了北京文化这个资本推手的AB面:一面是爆款频频备受关注,一面是股价高位下跌;一面是因爆款赚得盆满钵满,另一面,业绩却没有出现与之对等的飞跃。
在北京文化因频繁押中爆款而被高唱赞歌的同时,更值得关注的是上述“特别”之处。
何以频中爆款?
“我们没有一味地去追求爆款。”2月12日,一位北京文化接近管理层人士向21世纪经济报道记者强调。
“一开始,我们并没有认为《流浪地球》会成为爆款。春节档竞争很大,《疯狂的外星人》、《飞驰人生》、《新喜剧之王》等电影都有很高的市场关注度,我们压力也很大。其实就是本着不亏钱的策略去投资的,并不是要赌一部电影的成败。”
言语之间,北京文化对《流浪地球》的走红似乎也感到意外和惊喜。“本来预计票房能有10个亿,不亏钱就行,没想到它会成为票房冠军。”
根据2月11日晚的公告,截至2019年2月10日,北京文化来源于该影片的收益约为7300万元-8300万元,彼时依据的票房收入为20.107亿元。
目前《流浪地球》还在上映中,票房再创新高。根据猫眼电影专业版数据显示,截至2019年2月12日17点30分,电影《流浪地球》累计票房达到25.21亿元。这也意味着《流浪地球》已经超过了《复仇者联盟3》在中国创造的23.9亿的票房纪录,成功跻身中国电影票房排行榜前十。
猫眼电影专业版预测,《流浪地球》的票房将达到51.91亿元。如果按此前公布的数据简单折算出收益和票房的比例,预计北京文化最终收益或达2亿元。
尽管北京文化否认押注爆款,但不得不承认,其几乎一年出一爆款的频率确实令人难以望其项背。
2017年,北京文化投中《战狼》,当年实现项目投资效益1.67亿元,超过当年净利润一半。2018年,北京文化再次投中《我不是药神》,市场分析其最终获利或超三亿。
北京文化何以频中爆款?偶然中或许有必然。
2月12日,一位影视行业资深分析人士向21世纪经济报道记者表示:“北京文化实际上是一家基本不参与影视制作的影视投资公司,特别之处是公司有一个专门负责投资决策的专业团队,都是电影行业的专家。相关影视项目都要经过这个团队,不是单个人决定投不投。”
据悉,这样的操作手法与其他影视公司有所不同,其他公司分为一个个的工作室团队,当项目组出现分歧时,再由董事长决策。“北京文化不参与拍摄制作,每一个参投项目都由这样一个专业团队把关,保证了质量。”
尽管暂未可知该团队具体名单,但北京文化的“押宝”成功显然离不开董事长宋歌这一关键人物。
宋歌在入主北京文化之前,为万达影视总经理,开发的作品有《北京爱情故事》《警察故事2013》《寻龙诀》等,在影视圈已有深厚积累。2013年,宋歌与资深电影制片人杜扬创办了摩天轮文化传媒,同年后者被北京文化收购,之后宋歌出任北京文化的董事长和总裁。
此后,北京文化收购了世纪伙伴和星河文化两家影视文化公司,并成功吸引知名影视投资人娄晓曦、金牌经纪人王京花加盟。这样一批人集合起来,形成北京文化的文娱梦之队。
股价熄火
硬币总有另一面。
北京文化爆款频出的B面,是难以支撑的股价,以及并不稳健的业绩。
2月11日,北京文化以一字涨停迎接农历猪年。然而,投资者的欢呼声还未落地,12日,北京文化股价掉头向下,较前日下跌1.79%。
有意思的是,在春节休市前最后一个交易日,大盘暴涨,但北京文化全天下跌,当日下跌2.22%。
结合11日的龙虎榜数据,北京文化买入金额前五位、卖出前四位均为游资席位,卖出金额第五位为机构席位。买入金额共计6497.53万元,卖出金额2.9亿元,总成交金额8.8亿元。“换手这么大,说明很多节前埋伏的资金兑现了。”一位华东地区私募人士分析,“说明节前资金并不看好该电影票房。谁想到票房暴涨,开盘第一天,很多资金想着落袋为安,当天接盘的散户为多。”
而对于12日的股价下跌,该人士也认为情理之中。“11日晚,北京文化发布票房收益公告,等于提前剧透,除非票房继续超预期,不然没空间了,所以资金也走了。”
历史总是惊人地相似。北京文化的股价在《战狼》、《我不是药神》爆款出现的阶段划出一样的走势。
从北京文化的股价走势可以清晰地看到:每当出现“爆款”时股价短期内暴涨,然后迅速回调,长期来看仍处于不断震荡下行之中。
前述影视行业分析人士认为:“好的项目存在不确定性,好的片子出来带动股市行情,但在这之后,还是会回归到一般内容型影视公司的估值水平,这是影视行业的共性。”
但更让投资者胆寒的是,在《战狼》推高股价的时点,北京文化曾宣布高管集体减持,这一波韭菜割得又准又狠,成为北京文化的“黑历史”。
与股价波动同样被人诟病的是北京文化并不稳健的业绩,这与股价走势也相互印证。
2017年,北京文化实现营业收入13.2亿元,同比增加42.57%;实现归属净利润3.1亿元,同比减少40.59%。2018年前三季度,实现营业收入3.53亿元,归属净利润4626万元,如果加上《我不是药神》的收益,有券商预测,2018年净利润将达到4.85亿元。
与动辄数十亿的爆款票房相比,北京文化的业绩表现似乎与之并不对等。
“赌局”就是有输有赢,押中了爆款,也有赔钱的投资。
如在2017年,北京文化投入2亿元参与《二代妖精》5亿票房的保底发行,业内测算,票房至少达到7亿元才有可能盈利。结果,《二代妖精》票房“扑街”,最终只有2.92亿元。这部电影的损失一定程度上抵消了其他收益。
上述影视行业分析人士进一步表示:“北京文化体量较小,波动性较大,一旦有一两部电影片票房不佳,会平衡掉很大部分爆款影片的收益。而像光线这样的大公司,之所以有估值支撑,因为公司出品影片数量较多,业绩不确定性没那么大,票房的平均增长有保障,而且其能够把控整个制作过程,能保证影片质量。”
随着北京文化股价遇冷,业内也在发出这样的声音:依赖爆款电影并不具有可持续性,一旦利好兑现,就是资金“出货”之时。
“公司业绩的持续性不能指望一个爆款,我们赞同这样的观点,公司还是会专注内容生产。”前述北京文化的工作人员说道。(编辑:巫燕玲)
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