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瑞银被罚:国际大行的香港造假往事

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lzwdj 2019-3-16 00:46:20 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
  作者 | 汉阳树
  数据支持 | 勾股大数据
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  今天是3月15日,国际消费者权益日,许多公司的PR都要盯着央视的名单,许多投资者应该也会盯着,以防持有的公司榜上有名而踩雷。
  不过,对投资者而言,消费者权益日终究保护的是消费者,产品出点问题对公司一般不是致命打击。
  比如2017年3月15日,央视曝光耐克的一款篮球鞋号称有Zoom Air气势,割开后气垫压根不存在。但看现在耐克的股价,已经飞上天了。
  投资者最怕的不是产品造假,而是财务造假,如果投资者踩雷了,基本上是灭顶之灾,比如同样是2017年3月份出问题的辉山乳业,其投资者就没有耐克投资者幸运了。
  遗憾的是,我们的社会并没有投资者权益日。
  投资者要甄别出上市公司是否造假,一方面靠自身本事硬,另一方面就是依赖监管的力度,投行的良心,四大的羽毛,以及打着正义旗号的做空机构。
  监管的力度上,其实内地的监管力度是比较大的,奈何经常有其他目的要配合,监管时紧时松,另外内地的惩罚力度没跟上通胀水平,现在有调整意思,看后续。
  美国的监管力度是比较大的,罚到你破产。据说一个段子,在美国如果因为内幕交易被证监会盯上了,第一个选项是马上跟妻子离婚,还能保住点财产。
  香港吧,抄了美国的前端,自诩自由市场,然后就真的信奉自由市场,把本就属于政府的监管职责也一定程度上交出去了。有一次参加一个会议,有港交所的人,她做了一个宣读,然后表示我们非常欢迎大家来到香港市场,但也不希望伤得太深(可见港交所是知道香港老千股问题的),我们相信一些股票如果不好好干事,自然而然地会被市场抛弃。香港监管的初衷是觉得市场会自动清除垃圾,但奈何资本市场是一个放大人性弱点的地方,老千股可以割了一波又一波。
  不过这两年,感觉香港的监管还是有些变化的,比如想整治老千股的意图还是明显。毕竟,赌场老板如果不清理老是出千的人,就没有人来玩了,生意还怎么做。
  投行的良心,四大的羽毛,就真的是看你信不信了。
  昨天3月14日,国际消费者权益日前一天,香港证监会一口气罚了四家外资大投行,分别是瑞银、摩根士丹利、美银美林远东和渣打证券。
  瑞银、摩根士丹利、美银美林远东均是天合化工的联席保荐人。
  瑞银受到的处罚最重,香港证监会吊销了瑞银牌照一年,对其工作人员岑天吊销牌照两年。
  吊销瑞银牌照的原因是瑞银在担任三宗上市申请的联席保荐人时没有履行其应尽的责任。除了天合化工外,还有中国森林,还有一家未提供具体名字的公司。渣打也是因为中国森林被罚5970万。
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  这里就来讲一讲中国森林,在香港混得久的老司机一看这个名字会自动退避三舍。
  中国森林2009年12月3日上市,号称中国三大私营自然再生林及人工森林营运商之一,瑞银和渣打共同做得保荐。
  中国森林的业务就是种树,砍伐原木和销售原木。这个业务就跟很多农林牧渔公司一样,做假是非常容易的,审计也不能一棵一棵树的数。这点a股的投资者应该深有体会,毕竟獐子岛(002069.SZ)事件并不远。
  中国森林2009年年尾上市,2010年业绩就大变脸。
  2010年营收就10个亿左右,但是亏了27个亿,这是怎么亏的呢?看2010年的年报,里面主要多了两个亏损项,一是人工林资产公允价值变动,亏损了20个亿,一是其他暂记项目,亏了11个亿。
  前一个亏损是许多农林牧渔企业可以使用的坑,毕竟树跟扇贝一样,不能一棵一棵去数,今年阳光不好,树就可能长得不够高大。
  后一个亏损比较有意思了,因为“无法找不到若干文件和资料”。这又是发生了啥呢?
  当时公司的CEO是李春寒,因为公司的销售都是以现金进行,按公司的说法,大部分销售所得款均没存入公司的银行账户中。李春寒向董事会及审计师隐瞒了现金记录。
  2011年1月26日,中国森林停牌。2011年1月31日,中国森林公告称审计师毕马威发现其2010年度账目不合规。
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