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6年吸金近500亿,VC/PE暗战创新药

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  作者:Rica
  报道 : 投资界PEdaily
  毋庸置疑,创新药正迎来“黄金时代”。
  国家药监局透露,2018年中国批准48个全新药品上市。相比其他年份,2018年新药获批速度几乎历年最短。
  与此同时,科创板也频频向生物医药企业“招手”。根据3月3日发布的《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》,生物医药科技创新企业将成为推荐重点。尚未盈利的生物医药企业可以赴科创板IPO。
  事实上,VC/PE投资创新药的热情一直不低。来自清科研究中心的数据显示,2013-2018年上半年,创新药领域累计披露投资金额达486亿元人民币,投资事件297起,参投机构646家,其中背后涉及VC/PE达578家,占总机构的90%。
  一位专注医疗健康多年的VC机构合伙人感叹,“创新药投资已经进入历史最好阶段”。
  创新药投资版图:
  6年吸金近500亿,知名VC/PE押注
  从近几年国内医药发展情况看,仿制药的“黄金时代”已经一去不复返,国内创新药的市场需求日益旺盛,再加上国家政策引导,越来越多的海外生物医药高端人才回流,本土创新药企业在新药研发上进步迅速。
  中国现行规章制度中,没有给出对创新药的明确定义。清科研究中心近日发布的《2018中国创新药产业投资研究报告》中,将创新药界定为,在全球范围内,从未出现过的具有自主知识产权、具有新的药理作用或治疗用途,且有临床价值的药品。
  创新药可分为化学药、生物药、中药三类,其中生物药疗效好、见效快,再加上政策与资本的偏好,已成为近年来发展最快的领域。
  生物药又细分为多个子领域,包括单抗、重组单白等,其中治疗肿瘤及自身免疫疾病为主的单抗药物,几乎占据了生物药的半壁江山,特别是用于治疗多种肿瘤的PD-1/PD-L1单抗已成为新药研发的突破点,也是VC/PE机构追逐的焦点。
  根据报告,2013-2018年上半年,创新药领域累计披露投资金额达486亿元人民币,投资事件297起,参投机构646家。
  仅2018年上半年,披露金额高达172亿元人民币,披露投资事件59起,超过2017年全年的投资额,成为去年资本热点、明星板块
  从融资轮次分布看,2013-2018H1,创新药企的融资主要以A、B轮为主,数量占比超过50%,机构更多投资处于扩张期和成熟期的创新药企业。
  从机构类型来看,主要以创业型和成长型资本为主,VC和PE的数量合计占总机构的90%,其中VC最多,共334家;其次是PE机构,有244家。在创新药投资市场上,中信产业基金、华控基金、高瓴资本、元禾控股、红杉中国、云锋基金、建信资本等都是创新药领域比较活跃的投资机构。
  回顾2018年生物医药行业发展,投资界发现,2018年上半年市场比较热,下半年市场就开始往下行,所以相当于一个倒V型结构。
  目前生物医药行业的投资总量还是不够多,创新药和创新企业的投资还是在起步阶段。并且近两年行业挤出效应明显:获得融资的优质企业数量减少,而单项目融资额度在增加。
  科创板开闸:
  允许尚未盈利的生物医药企业IPO
  2019年,科创板无疑是重头大戏,而生物医药成了这一新板的香饽饽。
  根据3月3日发布的《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》,生物医药科技创新企业将成为推荐重点,主要包括生物制品、高端化学药、高端医疗设备与器械及相关技术服务等。
  创新型公司、投行、VC/PE等机构闻风而动。最近五年来,生物医药一直是创投行业重点关注的领域,科创板及注册制改革方案将推动投资行业对这一领域的关注,投资也会推动创业者参与的热情。
  在港交所开绿灯之前,纳斯达克一直是尚未盈利生物科技公司心中的IPO殿堂。目前在纳斯达克上市公司2643家,医药相关737家,属于主力板块。
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