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《一周研读》科创板热度不减

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  本周关注:
  I经济数据无近忧
  I科创板热度不减
  I政策万花筒
  I热点行业迭出
  I多样催化剂
  I港股市场把脉
  I他山之石
  关键词
  经济数据无近忧
  宏观:逆周期调节开始起作用
  宏观:数据“走弱”不代表融资基本面还在恶化
  宏观:PPI短期有改善
  固收:基本面弱势不改,抓住利率下行方向
  银行:融资正式步入稳态
  地产:土地成交如期回落,竣工高潮还需耐心等待
  科创板热度不减
  a股策略:当前市场“温度”有多高?
  前瞻:科技公司如何估值
  政策万花筒
  政策:减税降费超预期,开源节流保赤字
  科技:增值税减税对TMT重点公司影响测算
  银行:金融稳,政策“活”
  银行:差异化考核,促小微信贷供给
  地产:悲观政策预期有望见顶,迎接核心城市热销
  A股策略:外资持股比例上限是否会提升?
  热点行业迭出
  电新:“泛”海攫利,寻找核心应用场景
  计算机:确定主题共振,持续业绩驱动
  石油石化:管网独立推动产业链格局转变,投资提速利好施工和设备商
  乳品:奶价上行周期,双龙头长期优势更显
  地产经纪:热销引领弹性,龙头构筑壁垒
  多样催化剂
  东方盛虹(000301.SZ):收购炼化项目,产业链一体化更进一步
  露天煤业(002128.SZ):煤炭售价提升,业绩稳定向好
  申通:阿里47亿元战投申通,快递估值迎催化
  港股市场把脉
  周策论:如何看待本月初南向资金恢复净流入?
  专题:最新港股通“出炉”,调整中信港股行业分类
  他山之石
  中通快递:行业破茧,龙头起舞
  IGG:新品爆发年,估值业绩双提升
  家乐福:“红利”诚可贵,“价值”价更高
  森萨塔科技:内修功力外扩版图的汽车传感龙头
  观点
  经济数据无近忧
  ? 宏观丨诸建芳
  1-2月数据显示,实体经济仍在探底区间,工业增加值、制造业投资和消费均无亮眼表现,工业增加值累计同比增长5.3%,环比回落0.4个百分点;制造业投资增速仅为5.9%,降幅明显,而社消增速保持在8.2%,维持低位,调查就业率升至有记录以来的次高值。但是逆周期调节开始起作用,基建“托底”效应初步显现,对冲实体经济下行压力,维持实体经济在Q2-Q3间企稳的判断。
  ▍具体分析内容(包括相关风险提示等)详见报告《2019年1-2月经济增长数据点评—逆周期调节开始起作用》,发布日期:2019/3/14,分析师:诸建芳,刘博阳
  ? 宏观丨诸建芳
  2月金融数据走弱,与1月的全面反弹走势背离,应当如何解读?综合对贷款和社融的结构判断,我们认为现阶段更需要注重“结构”而非“数量”,而结构来看仍均处于优化区间。我们维持今年以来的判断,重申一季度社融、信贷及M2企稳无忧。银行信贷:三个维度看年初信贷,方向上仍符合预期。社融增速:2月的放缓可视为对1月过强增速的“修正”,仍在改善通道。预期3月社融将较2月有环比改善。广义货币供给:M2增速重返低点,但M1增速如约回稳。未来几个月的M2增速将不会低于目前的低点,而M1后续续增的方向大概率也不会改变,随着M1和M2的剪刀差缩窄,企业流动性改善也持续可期。
  ▍具体分析内容(包括相关风险提示等)详见报告《宏观经济每周聚焦20180310—数据“走弱”不代表融资基本面还在恶化》,发布日期:2019/3/10,分析师:诸建芳,刘博阳
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