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信达期货:关注日内公布经济数据 铜价维持高位震荡

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原料端:上周铜精矿加工费TC微降0.5美元至66-71美元/吨,CSPT敲定二季度地板价为73美元/吨;供应端:4-5月国内检修较多,供应略有收紧。升贴水方面:现货维持小幅升水,LME贴水扩大;库存方面:LME库存下降至19.24万吨,上期所降1.2万吨至24.5万吨,保税区降0.5万吨至59.3万吨。
近期公布的3月社融和进出口数据表现靓丽,市场信心得到极大支撑,后续经济复苏也从预期逐步走向现实。此外,自身供需而言,矿端偏紧将是后期多头炒作的一大因素,而精铜方面,国内季节性去库,且后续冶炼厂检修高峰将加速去库过程。
但整体消费实际并不强劲,铜价大幅上行还缺乏内在驱动。预计本周铜价将继续维持高位偏强震荡,短线适当参与多单。供给方面:开工产能回升至3584.75万吨;成本端:氧化铝、阳极碳素继续维持弱势,成本略降行业小幅盈利。库存方面:LME库存略降至107.45万吨,上期所降2.1万吨至70.11万吨,社会库存下降0.8吨至159.4万吨。
目前来看,宏观氛围的改善对铝价有一定支撑,但相对而言,受制于自身供需情况,铝价依旧表现偏弱。成本方面,氧化铝弱势,行业已经扭亏为盈,新增产能投放开始加速。而需求端虽也呈现季节性改善,库存开始去库。但整体而言,我们认为目前的供需结构,铝价不存在大幅反弹的可能,整体依旧维持震荡走势,操作上依旧等待机会逢高卖出。
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