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一周市场回顾与展望:美联储放“鸽”美股静待财报季考验,新兴市场国家或迎降息潮

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本周国际市场风云变幻,美联储主席鲍威尔国会证词强化美联储7月降息预期,中长期美债收益率企稳回升。国际油价因地缘政治因素推动创六周新高。
美股突破去年四季度高点再创历史,道指周涨1.5%并站上27000点,纳指周涨1.0%,标普500指数周涨0.8%突破3000点。相对而言,欧洲股市则受制于经济数据不佳等因素压制,英国富时100指数周跌0.6%,德国DAX 30指数周跌1.9%,法国CAC 40指数周跌0.3%。
下周看点颇多,美股财报季拉开帷幕,包括五大行、奈飞等明星股将发布业绩,G7集团财长和央行行长会议在法国召开,韩国、印尼等多个新兴市场国家央行将公布利率决议,或抢先于美联储降息。
美联储强化降息预期
鲍威尔本周亮相国会参众两院金融委员会,就半年度货币政策报告作证并接受议员的询问。他表示,6月以来围绕贸易紧张局势和全球经济增长的不确定性“逆流”对美国经济前景构成压力,消费支出增长乏力,商业投资显著放缓,住房投资和制造业产出下降,最新非农数据并没有改变美联储的政策展望,此外通胀持续疲软超预期是目前存在的另一种风险,并提出各大央行应合力监管加密货币Libra。
美联储6月会议纪要显示,委员们认为经济增长和通胀预测面临的风险在近几周出现显著变化,现在风险更倾向于下行,一定程度上放宽政策的理由已经增强,如果不利因素持续对经济前景构成压力,有理由在短期内放松货币政策。也有委员担心如果为了提振通胀降息,可能导致劳动力市场过热并加剧金融失衡。
近一周美联储官员的表态也说明其内部对待降息的态度存在分歧。达拉斯联储主席卡普兰、克利夫兰联储主席梅斯特、费城联储主席哈克认为美国经济状况稳固,讨论降息为时过早,而圣路易斯联储主席布拉德、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则坚持应尽早降息。
中长期美债收益率出现大幅陡峭化上行,投资者对美联储将采取宽松货币政策维持美国经济扩张的信心有所增强。5年期美债收益率周涨4.01基点至1.871%,10年期美债收益率周涨8.8基点至2.122%,其与3月期美债收益率倒挂缩小至1个基点,30年期美债收益率周涨10.5基点至2.647%。芝商所(CME)利率观察工具FedWatch显示,美联储7月降息25基点的概率为77.5%。
下周多位美联储官员将亮相并就货币政策和经济状况发表讲话,鲍威尔会出席G7集团财长和央行行长会议,并将以后危机时代货币政策为题发表讲话。
原油创六周新高
在石油输出国组织(OPEC)达成延长减产协议后,地缘政治等因素再次主导国际油价的波动,WTI原油主力合约收报60.21美元/桶,周涨4.7%,布伦特原油主力合约收报66.72美元/桶,周涨3.9%。
中东地区阴云密布,本周伊朗宣布浓缩铀丰度达到了4.5%,进一步超过伊核协议中规定的3.67%,并警告称如果60天内伊核协议仍无法维护伊朗的权益,将把浓缩铀丰度提高到20%,美国总统特朗普随后警告称,美国将很快“大幅”增加对伊朗的制裁。伊朗与英国的关系也骤然紧张,英国政府11日称,3艘伊朗船只曾试图在霍尔木兹海峡附近“阻碍”一艘英国油轮前行,迫使英国护卫舰介入,伊朗革命卫队随后否认相关指控。
OPEC月报显示,受减产及伊朗原油出口受限影响,OPEC6月原油产量减少6.8万桶/日,至2983万桶/日,续创5年新低。其预计2020年全球原油需求增速为114万桶/日,对OPEC原油需求的预期为2927万桶/日。因美国页岩油产量继续增长,明年可能再次出现供应过剩的情况。沙特6月原油产出减少12.6万桶/日,至981.3万桶/日,伊朗6月原油产出减少14.2万桶/日,至222.5万桶/日。
美国原油的库存变动也影响着油价的短线波动。美国能源信息署(EIA)数据显示,上周美国原油库存减少949.9万桶至4.59亿桶,原油日产量增加10万桶至1230万桶,再次逼近历史高位。墨西哥湾周五起遭遇飓风袭击,预计将影响海上钻探商60.3万桶/日的石油产能。油服巨头贝克休斯的数据显示,截至7月12日当周,美国石油活跃钻井数减少4座至784座,创2018年2月来新低,去年同期为863座。
英国经济面临脱欧不确定性挑战
英国保守党两名党魁候选人本周举行电视辩论。鲍里斯·约翰逊坚持英国将会在10月31日完成脱欧,不会放弃任何选项,包括无协议脱欧。现外交大臣亨特则表示,想成功脱欧,靠的不是盲目乐观,而是要仔细了解利于国家的协议。最新民调显示,约翰逊以74%的支持率遥遥领先于亨特,接任英国首相几无悬念。不过新政府的脱欧协议将接受来自于工党的挑战,工党领袖科尔宾宣布将要求对保守党政府提交的脱欧协议进行第二轮投票。
英国脱欧不确定性正在对英国经济造成影响,英国6月制造业、服务业和综合PMI全线不及预期,英国零售业联盟(British Retail Consortium)9日发布报告称,受脱欧不确定性影响,英国零售商销售额在过去一年时间里的增长速度降至0.6%,创下了1995年开始记录以来的最低水平。
英国央行发布金融稳定报告称,英国银行业有充足资本金应对贸易摩擦和无协议脱欧的双重负面影响,但警告因脱欧引起的海外资金对英国资产投资下滑正在对经济造成风险。未来将测试英国银行业对流动性冲击的反应,但不计划收紧流动性要求。英国央行行长卡尼表示,部分金融服务业可能受到脱欧的干扰,但金融系统已经为任何形式的脱欧做好了准备。
下周看点
7月15日周一,纽约联储公布7月制造业指数,6月该指数创下史上最大环比降幅,纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话。美股花旗等将公布财报,拉开金融股新财报季帷幕。
7月16日周二,下届欧盟委员会主席提名人选、德国国防部长冯德莱恩将接受欧洲议会投票表决。欧元区、德国公布7月ZEW经济景气指数,美国公布6月零售、工业产出等重磅数据。英国央行行长卡尼、亚特兰大联储主席博斯蒂克、达拉斯联储主席卡普兰将发表讲话。美股摩根大通、富国银行、高盛、强生等将发布财报。
7月17日周三,美国财政部公布5月国际资本流动数据,英国、欧元区和加拿大公布6月CPI,美国公布6月新屋开工、营建许可月率等。G7集团财长和央行行长会议在法国召开,鲍威尔届时将发表讲话。美股美银、奈飞、IBM等将发布财报。
7月18日周四,美联储公布经济褐皮书,英国公布6月零售销售月率,美国公布7月费城联储制造业指数。韩国、印尼、南非央行将公布利率决议。美股微软、联合健康、诺华制药、霍尼韦尔等将发布财报。
7月19日周五,日本公布6月CPI,德国公布6月PPI,加拿大公布5月零售销售月率,美国公布7月密歇根大学消费者信心指数等数据。纽约联储主席威廉姆斯、圣路易斯联储主席布拉德和波士顿联储主席罗森格伦将发表讲话。美股美国运通、贝莱德、斯伦贝谢等将公布财报。
责编:王蕾
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