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周二大盘走势分析

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昨日,两市高开高走,上演缩量反弹。从近期市场量能来看,市场处于连续缩量震荡行情之中,即使昨日的普涨行情,市场仍未脱离缩量格局。
        在昨日市场缩量普涨反弹之际,从市场内外部因素来看,市场底部渐渐明朗。从市场本身来看,上周市场连续下跌,在8月6日探底回升的行情下,上证指数创下阶段性新低的2733.92点,而后的几个交易日,市场继续缩量调整,但距离2733.92点已是越来越远,英大证券首席经济学家李大霄把2733点称为青春底。
       
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        从市场外部因素来看,近期市场积极因素不断,8月7日,中国证券金融股份有限公司发布公告称,证金公司决定自2019年8月8日起,整体下调转融资费率80BP。
        近期一系列外部事件使得a股市场风险偏好受到了较大影响,短期市场可能还需要一些时间震荡消化,但从中期来看,持积极态度,投资者预期已经处于低位,市场基本处于底部区域。
        市场对国内政策宽松的预期已下调;人民币贬值对A股的压力高点已过,预期明确后,贬值对A股的负面影响是短期脉冲性的,不改变外资流入的趋势。近期风险释放后,市场对国内政策和市场流动性的预期已充分调整,接近底部。
        从中国股市市值比重来看,两极分化的态势十分明显。一方面,以金融、地产和资源性公司为主的周期性行业,占据了总市值的大头,这一点从最新发布的全球500强企业排名可以看出;另一方面,分布于传统制造业方方面面的中小板和创业板企业虽然市值不高,但是胜在数量众多,分布广泛。这些数量众多的中小板和创业板公司,虽然听上去没有苹果、微软高大上,但是在现有的全球产业链布局分工方面,这些细分行业的小巨人们,拥有着绝对的制造话语权,可谓是一个都不能少。
        换而言之,如果没有数量众多的中小板公司和创业板公司在一个个细分行业的利润贡献,中国的金融、地产公司也不可能迅速成长为全球500强公司。
        不过,受科技的进步以及行业发展的周期性所限,中小板和创业板公司的业绩很难保持一个稳定的增长,涨一年、跌两年,是平常事儿。这些上市公司业绩的不稳定性,叠加上沪深股市中小投资者比重较大的因素,使得市场“羊群效应”十分明显,涨势助涨、跌时助跌,行情的稳定性也较差。
        更为关键的是,沪深股市中具有高技术、高成长性的上市公司的比重极低。缺乏高成长性公司,也就缺乏了高业绩增长,中国股市上涨的基础难以稳定。
        沪深股市未来能否做到牛长熊短,关键在于中国股市内在结构能否优化,取决于中国的高技术公司能否和中国已经形成规模气候的传统制造业公司实现无缝衔接。换句话说,从1990年沪深股市设立到今天,已经扶持了数量众多的制造业细分行业小巨人。从现在起,股市要担负起扶持中国高技术公司的成长重任,支持这些高技术公司与传统制造业公司紧密融合,运用云计算、大数据、区块链、人工智能、机器人等一系列现代高技术,打造新时代下的万物互联的工业智能网,提升传统制造业公司的产品科技含量。综上,蚂蚁配资认为,市场短期或仍有风险偏好降维压力,但从基本面、估值、流动性总量及分配来看,配置机会渐显,继续推荐科技股、优选华为产业链,继续关注汽车板块
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