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A股市场剑指3000点大关

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ppang 2019-11-6 03:03:50 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
今天a股市场可谓是别开生面,在央行MLF降息投放4000亿的利好刺激下,股指全线上扬,大盘剑指3000点大关。央行这一招可谓是出其不意的操作,在市场降息预期降温之际,突然宣布降息,超预期的降息反映出货币政策逆周期调控的发力,让整个市场为之一振。
什么是MLF?
所谓的MLF是指中期借贷便利操作,今年大规模MLF到期时央行的操作一共有3次:
1、6月6日MLF到期量4630亿元,为对冲MLF和逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响,央行在对当日到期的MLF等量续作的基础上,对中小银行开展增量操作,总操作量5000亿元。
2、7月23日MLF到期量5020亿元,央行开展定向中期借贷便利(TMLF)操作2977亿元,并开展MLF操作2000亿元,两项操作合计4977亿元,与当日MLF到期量基本相当。
3、也就是本次的11月5日,当天有4035亿元MLF到期,央行开展MLF操作4000亿元,期限为1年,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点。这是自2018年4月以来,首次调降1年期MLF利率。
MLF降息带来哪些好处?
今天降息消息一出,债券市场上10年期国债活跃券收益率快速下行,国债期货短期拉升,10年期债主力合约涨0.32%。同时带动A股市场快速上扬,上证50创21个月新高,上证指数剑指3000点,北向资金净流入近35亿元。
除此之外,本次MLF利率下调,给震荡盘整的市场带来很强的方向性。通过下调MLF利率水平,能够引导贷款市场报价利率的进一步下调,同时也促进实体经济融资成本的进一步降低。而且5个基点的下调幅度有限,也反映出央行对货币政策宽松的谨慎态度。
市场分析人士指出,随着此次MLF小幅降息5个基点,预计11月LPR报价结果会相应的有所下调。唯一看点就是12月份的LPR是否还会下降,如果12月份银行不主动降低LPR,那么届时央行可能会继续降低MLF利率水平。从以往的表现来看,每月20日LPR报价结果出炉前,央行开展MLF操作或成常态。在未有存量MLF到期的情况下,央行就意外新作MLF实为罕见,同时为引导LPR下行创造先行条件。
对货币政策前景还需进一步的观察
从外部环境来看,今年美联储三次降息,中美无风险收益率利差已经从50个基点扩大至150个基点。国内降息政策本应紧随其后的进行,可是在猪肉价格持续上涨的背景下,导致CPI同比增速快速上行并形成了高通胀的预期,因此降息政策变得十分的谨慎。
因此,这次的“降息”对市场来说是个意外的惊喜,但是就此认为货币宽松的政策大门已经打开,还是为时过早。在当前通胀攀升压力加大的背景下,对市场政策调控的动向,仍需做进一步观察,切不可随意猜想。
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