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选股的烦恼

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前几天中了新股左江科技,按我的打新思路是开板就卖的,然后这几天就在苦恼卖掉之后该买点儿什么。以前总有很多想法和冲动,从来都是钱不够,没有标的不够的时候。现在我的选股思路也开始趋向严苛了,做决定时痛苦多了。
行业要好、行业不好竞争格局就要好。这种情况下买整合能力强的龙头,没成长空间的行业也能找到有成长的企业。
但还远远不够,商业模式方面,要找创造价值的印钞机,不能找钞票粉碎机。靠大量投资维系的增长就不能买了;资产保鲜保值期短的也回避;挣利润不挣现金流的也回避。
再有,要考虑经营效率和稳定性。杠杆高的,高杠杆要可持续;利润率高的,要能抵御竞争者,也要可持续;高周转的,订单充沛、供给到位,还要可持续。净资产收益率要大于15%,总资产收益率也不能太低。
财务上,最好没有有息负债,这种最安心了。有大量有息负债的,债务成本最好不要超4%,而且最好多债少贷款,股权融资不要太频繁的。
看股价,最好不是陡陡的高高在上的,也不要是趴在地上死而不僵的;我已经不企图对抗市场了。
看股息,最好能超过3%,如果股价总是趴在地上,总得给个坚持持有的实惠。
同样的高ROE,可能会因为高PB而变得很不实惠;很低的PE,又很可能是周期或不可持续利润在作怪,财务更多是描述过去,投资则是面向未来,看报表投资,这个也很难。
要避开巅峰利润,巅峰利润带来巅峰股价,高位站岗挺累的。
纵向比一比PE、PB、PS,横向与其他同类型公司比一比,就更纠结了。
同类型公司?看起来同行业、同赛道,经营策略、未来战略、利基和业绩释放阶段都不同,完全就是迥异的公司,哪有什么可比性。
思来想去,我发现现在62倍市盈率的左江好像还是低估的,我的烫手山芋,可能还是别人流着口水觊觎的猎物。
但不踏实的地方在于,企业不会为了上市冲了两三年的利润吧?
这个利润水平和经营效率,会不会随着体量放大而不可持续?
或者说,现在是不是已经到瓶颈了,跟养元等一样,营收和利润还能放大吗?
小企业上市带来的治理结构变化不会摧毁以前赖以生存的优势吧?
好吧,大周末的,想多了,更难了,这苦海啊,怎么度。
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