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后期铝价偏弱运行概率较大 建议逢高做空

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mnqgebq 2019-11-25 19:43:03 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
上期所铝库存自2019年伊始便进入持续去库存阶段,并于前一周达到年内低位,致使1911合约出现挤仓风险,该合约前一周价格一路走高至最后交易日才有所回落。大量注册仓单进行交割之后,上期所铝库存小幅回升,1912合约空单再次面临交割风险有所降低。从基本面看,供应端压力预期仍存。在氧化铝持续复产的情况下,成本端支撑有所减弱。叠加消费端表现较为平淡,铝材出口表现不佳,基本面整体偏弱。因此,近期铝价偏弱运行的概率较大。
宏观不确定性风险仍存
美国方面,就业数据略有转差,通胀数据超预期,经济数据好坏参半。美联储主席鲍威尔表示,基本前景向好,但风险仍然突出;如果经济没有实质性恶化,美联储将维持利率不变。市场普遍认为年内美联储降息几无可能。
国内方面,社会融资增量6189亿,9月增量22725亿,增量明显缩水。10月CPI为3.8%较去年同期增长1.3%,高于预期;PPI为-1.6%,9月为-1.2%,去年同期为3.3%,下降明显低于预期。投融资增速下降,尽管经济数据不如人意,但上周政府多次召开经济会议,表明经济维稳工作受到进一步重视,投资者对未来不宜过度悲观。
需求端表现不佳
国外方面,从11月12日起,LME铝库存连续暴增,截至11月19日累计暴增21.85吨,增幅23.2%,刷新5月30日以来新高。主要增幅在马来西亚及新加坡两地,本次伦铝库存大增主因LME0-3现货贴水转升水背景下,交仓操作存在盈利空间,部分持货商将货源交予LME指定仓库获取利差。在LME库存暴增的背景下,伦铝价格持续承压,跌破1800美元/吨支撑位,最低下探1730元/吨。
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