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PTA反弹的时间和幅度都有限

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受加工费较低以及成本端支撑的影响,PTA近期将出现反弹,但考虑到整体供大于求的格局,预计pta的反弹时间和幅度均有限。
受国际原油价格大涨的影响,上周PTA期货出现了反弹走势。技术上,pta期货主力2001合约价格跌破4950元/吨强支撑后,向下并没有有效跌破近3年半以来的4650元/吨支撑,近期价格或检验4950元/吨压力位。

加工费处于低位
今年国内纺织需求表现不佳。由于市场不确定性高于往年,终端纺织企业大多根据订单进行备货,主动囤货意愿不强。由于终端采购原材料不积极,化纤需求受到较大影响,这使得pta的消费疲软。据统计,截至11月21日,国内pta年平均开工负荷为83.73%,较去年平均水平上升0.79个百分点。由于pta生产企业供应维持高位,并且又有四川晟达、新凤鸣、恒力4期、中泰化学的装置投产,市场供应压力不断增大。在供大于求的作用下,pta期货价格持续下降。
然而,伴随着pta价格不断下降,pta生产企业的经营状况也在不断恶化。目前国内pta行业的加工费已跌至500元/吨低位,行业平均亏损60元/吨。在这种情况下,pta企业的生产积极性有所下降。11月中旬,蓬威石化90万吨产能、宁波台化120万吨产能、亚东石化75万吨产能、嘉兴石化150万吨产能将会检修,但检修期限不长,预计除蓬威石化外,本月都将陆续复产。
成本支撑作用显现
在目前pta加工费处于低位的情况下,成本对于pta的支撑作用将逐渐显现,在成本重心不下移的前提下,pta价格将相对抗跌,下行空间较小。从成本端来看,由于OPEC将在12月初召开部长级会议,市场预期OPEC将出台力度更大的减产政策,加之美国活跃钻井数持续下降、库存增幅不及预期、取暖油消费进入旺季,原油价格将保持相对强势。
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