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A股又“变脸”?基金:年底资金博弈行为!明年买这些板块就对了

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ylzhang 2019-11-26 18:34:46 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
a股翻脸比翻书还快!
最近大盘风格轮换明显,年内强势的科技、医药、食品饮料等板块萎靡不振,钢铁、煤炭以及有色等周期股却强势袭来。而就在今天(11月26日),A股再次“变脸”,科技股重新领涨大盘,而钢铁等个股迎来回调。
今天还是MSCI年内第3次扩容,同时也是最大的一次扩容正式落地的日子。国内资金在存量博弈,而外资却一直在买买买。那么,在此背景下,该如何进行资产配置呢?
基金经理们对A股中长期的发展持有乐观态度,并认为现阶段开始布局正当其时,虽然逆周期政策调节和对企业盈利担忧之间的博弈仍将继续。配置上,低估值的银行、地产以及汽车板块等有望发力,同时科技、医药和消费板块依旧是中长期A股的主线。
中长期对市场乐观

对于近期大盘风格转换,摩根士丹利华鑫基金分析称,年末市场波动较大,紧守优质龙头。近期市场波动较大,底部行业上涨较多,今年以来的强势行业有一定回调,有可能是接近年底的资金博弈行为。
诺安基金认为,白马股前期涨幅较大,平均估值偏高,因此在临近年底的时点,会出现盈利了结的情况,部分资金“抢跑”影响了市场情绪。
站在当前时点,短暂调整为布局明年提供了绝佳的机会,应当坚持对价值投资和绩优标的的选择。
而MSCI扩容同样备受投资者关注,11月26日收盘后MSCI年内第3次扩容生效,纳入实施完成后纳入MSCI的A股标的增至472个,A股在MSCI新兴市场指数的权重达到4.1%。
对此,前海开源基金杨德龙认为,随着A股纳入MSCI的纳入因子不断提升,外资对A股的配置需求也会不断的增加,很多外资之前对A股配置过低甚至零配置,现在在A股纳入这些基准指数之后,外资必须来配置A股才能够跟上基准,否则很容易跑输基准。
摩根士丹利华鑫基金也表示MSCI扩容影响正面,其认为,目前从央行操作上看没有实质性收紧货币,流动性环境温和,市场大幅回调的概率较小,市场将面临MSCI纳入比例提升实施的影响,对中长期市场维持乐观的态度,A股市场有望呈现相对稳健的走势。
看完公募对近期市场和MSCI扩容的解读后,展望后市,基金经理们又有怎样的解读呢?
农银汇理基金魏刚称,中国是成长型经济体,宏观经济总基调是稳增长,在海外降息的大环境下,预计国内流动性也将处于较为宽松环境,投资上可以更为积极一些。从估值看,当前A股整体估值分布接近2013年底部位置,相对海外市场具备明显吸引力,投资布局权益市场正当其时。
景顺长城基金刘彦春表示,在目前的宏观背景下,特定主题类资产存在反复炒作的可能,逆周期政策调节和对企业盈利担忧之间的博弈仍将阶段性主导市场,高估值导致股价对短期业绩敏感性上升。在需求端前景尚不明朗的情况下,现阶段关注供给侧,重点关注行业结构清晰、产品差异化显著,可以通过主动调节供给实现利益最大化的企业。
后市把握结构性机会

落地到具体的行业配置,不少基金还是偏向A股将维持震荡的观点,后市建议投资者把握市场结构性机会。
天弘基金认为,短期下行程度可控,震荡之中蕴含转机。尽管昨天市场上涨,但市场或将继续持续震荡态势。
当前应该更重视结构性机会的挖掘,尤其在短线高估值白马股集中回落,机构投资者出于临近年底兑现收益之际,涨幅相对靠前的均为低估值板块,包括周期和银行。相对过山车的周期板块机会而言,建议投资者应更加着重关注安全边际更高的板块(如银行板块)。
农银汇理基金魏刚称,明年继续积极把握结构性行情,看好消费电子、半导体、创新药、新能源等科技板块以及地产、汽车等低估值板块。
光大保德信魏晓雪也表示,明年A股结构性机会依然丰富。看长期的话,在国内严控房地产的背景下,权益资产整体估值或仍未到全面泡沫化的阶段。从指数角度看,低估值、权重类板块上涨,可能带动指数上涨;还是就是继续今年的“成长、科技、消费”投资机会,但前提依然是通胀不能失控。
农银汇理徐文卉指出,布局2020年,结构性行情仍将持续。从投资方向上,景气加速和底部反转是比较好的两条主线。
景气加速方面,从上个月的经济数据分项中不难发现,进入5G时代后,高度关注明年电子大单品的出现,如爆款手机、爆款耳机等。
底部反转主线上,看好电动车明年的投资机会。经历过补贴退坡、竞争加剧等负面因素,各细分行业的竞争格局相对明朗,龙头雏形已现,随着终端明星车型的出现,产业链景气有望反转。
中长期而言,最为看好消费服务领域,比如教育、医疗服务、供应链管理等。消费服务是中国新经济的增长动力。A股中消费制造已经成就了众多千亿市值的大公司,消费服务领域还在成长初级阶段。
(绝对值?柯清俊)
责编:绝对值
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