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基于黄金期货的期权产品备受市场关注

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中国证监会近日批准上海期货交易所(下称“上期所”)开展黄金期权交易,合约自2019年12月20日正式挂牌交易。市场人士分析,作为重要风险管理工具,期权能够进一步丰富和精细化期货市场的风险管理,因此,基于黄金期货的期权产品备受市场关注。推出黄金期权既是我国黄金行业发展的客观需要,也是期货市场服务实体企业、规避价格风险的有力举措,在提升我国黄金市场的影响力等方面具有重要的现实意义。

产业避险工具升级
黄金兼具商品属性和金融属性,是全球重要的避险工具。多年来,我国黄金生产及消费一直居于全球首位,已经成为亚洲地区重要黄金市场。上期所推出的黄金期货是我国黄金市场体系建设的重要组成部分,能够满足投资者的套期保值等风险管理需求。目前上期所黄金期货市场具有规模大、流动性好、投资者结构丰富等特点。数据显示,2019年1-9月,上期所黄金期货单边成交量为3538.26万手,成交金额为11.33万亿元,日均单边持仓量为26.74万手,法人客户持仓量占比为77.10%。
中信证券执行总经理、场内做市业务负责人蔡成苗表示,上期所黄金期货自推出以来,一直广受各类企业和机构的青睐。此次黄金期权的推出,更是响应了市场长久以来的热切呼声。黄金期权是非常灵活、高效的金融工具,能够极大提高企业与机构在资产配置与风险管理上的效率和精度。
“丰富的期权合约也有利于完善黄金市场的价格发现功能,如果说期货是发现未来价格一个点的话,期权发现的则是一个面,它包含了未来价格可能的分布状况。现货、期货和期权市场有机结合,形成立体、有效和稳定的黄金市场。”蔡成苗表示,黄金作为金融市场之锚,一直以来都是重要的避险资产和定价基石。海外金融市场对于黄金的需求都非常旺盛。随着这些年国内金融市场发展,对于黄金的需求也日渐高涨。部分券商和期货公司风险管理子公司已经开始开拓场外黄金衍生品业务。但是由于缺少场内标的,场外期权业务存在定价难、对冲难等诸多问题,客户也会对金融机构报价有所顾虑。场内黄金期权的推出可以有效解决这些难题,进一步促进场内场外市场的协调发展。
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