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利息净支出暴增5000%!SUV销量缩水2/3!钱紧叠加乘用车“卖不动”,更不妙的

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导读
公司观察:江淮汽车钱紧交织乘用车“卖不动”
大众30:聚焦行业龙头——海螺水泥(600585)
市场分析:环球看a股具备较强投资代价





看点
01

公司观察
利钱净付出暴增5000% SUV销量三年缩水2/3
江淮汽车钱紧交织乘用车“卖不动”
2019年江淮汽车营收小降、利润扭亏背后,利钱净付出暴增5327.23%至2.49亿元,折射出公司钱紧局面,比方客岁筹资运动现金流净额为-18.37亿元。而钱紧背后是江淮汽车主业滑坡,比年销量不停下滑,尤其是乘用车销量严厉缩水拖累公司,譬如客岁SUV销量不及三年前的1/3。

利钱净付出暴增折射钱紧

3月19日,江淮汽车交出了2019年年报,2019年总营收472.86亿元、同比下滑5.58%,但归属于上市公司股东的净利润1.06亿元,相比2018年的-7.86亿元扭亏为盈。
不外据Wind统计体现,制止昨日收盘,已发2019年年报的260家公司中,江淮汽车利钱净付出(即利钱付出减去同期利钱收入)增幅5327.23%仅次于房地产公司金科股份,远超中信特钢、中国联通如许的企业。2018年,江淮汽车利钱净付出增长106.95%。受利钱净付出的大幅增长影响,江淮汽车2019年财政费用增幅高达4628.03%后为3.16亿元,财政费用增幅现在260家公司中居第三。
飙升的利钱净付出,吞噬并不算多的净利润同时,折射出江淮汽车大概面临钱紧局面。江淮汽车筹资运动产生的现金流净额厘革便可窥豹一斑,记者查阅江淮汽车财报体现,2019年底,江淮汽车筹资运动现金流净额为-18.37亿元,而2016年至2018年为正值的24.37亿元-51.00亿元区间。
也就是说,江淮汽车2019年筹到的钱少于要付出的钱。财报体现,筹资运动中,公司2019年取得乞贷收到的现金为65.02亿元,而归还债务付出的现金就达66.58亿元、付出其他与筹资运动有关的现金也有16.96亿元。
现实上,江淮汽车比年来的货币资金、现金及等价物余额趋于降落。公司2019年期末现金及现金等价物余额为62.24元,稍好于2018年,但2015年至2017年期末现金及现金等价物余额分别为106.19亿元、140.65亿元、94.78亿元。这意味着江淮汽车现在的现金及现金等价物余额已显着镌汰,且较比年高点2016年不止腰斩。
江淮汽车的货币资金同样在逐年镌汰。2019年财报体现,江淮汽车货币资金为82.29亿元,而2018年、2017年、2016年货币资金分别为93.56亿元、110.60亿元和160.32亿元,公司客岁货币资金只有2016年一半出头。
江淮汽车短期乞贷、一年内到期的非活动负债却双双逐年增多。短期乞贷方面,江淮汽车2019年为44.50亿元,可以看到2016年、2017年、2018年分别为16.64亿元、29.50亿元、36.03亿元,逐年增长态势显着。一年内到期的非活动负债上,江淮汽车客岁为29.57亿元,2016年、2017年、2018年分别为7.27亿元、12.24亿元、18.61亿元,逐年攀升之势同样清楚。

钱紧背后现车“卖不动”

钱紧的背后,江淮汽车主业在滑坡。江淮汽车汽车销量从2016年到达64.33万辆后一起下滑,2017镌汰为51.09万辆,2018年再降至46.24万辆,2019年又滑坡到42.12万辆。与客岁销量对应的是,江淮汽车2019年贩卖商品收到的现金为336.22亿元,远低于2016年的403.75亿元,还不及2015年的387.59亿元。
记者注意到,江淮汽车比年来乘用车业务滑坡显着,拖累公司团体销量不停降落。客岁,江淮汽车商用车销量25.89万辆,只稍少于2018年,较2016年、2017年也只相差2万、3万辆左右,但乘用车销量为16.24万辆,比2018年镌汰约3.5万辆,较2017年降落近6万辆,更是比2016年的36.73万辆缩水高出20万辆。乘用车中,江淮汽车的MPV、SUV销量滑坡尤为剧烈,譬如SUV客岁只卖了8.68万辆,还不及2016年27.55万辆的1/3。


2019年年报SUV产销数据截图

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2016年年报SUV产销数据截图

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钱紧叠加乘用车“卖不动”了,江淮汽车现在面临的局面恐怕并非如2019年营收小降、净利润扭亏为盈般轻松。现实上,2019年江淮汽车扭亏为盈重要依赖当局补贴,其扣除非经常性损益的净利润为亏损9.78亿元,而当年非经常损益中的当局补贴高达11.17亿元。
更不妙的是,由于疫情的影响,整个汽车行业2月还遭受巨大打击。继本年1月份汽车销量同比降落30.19%之后,江淮汽车此前的2月份产销快报体现当月销量合计11550辆,同比镌汰63.43%。显然,疫情影响进一步加剧了江淮汽车本已倒霉的局面。
记者 陈刚
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看点
02

大众30
聚焦行业龙头海螺水泥(600585)有着水泥中的“茅台”之称,其股价的一起走高离不开行业高景心胸配景。2019年水泥市场需求的增速已创了近5年新高,大大超出市场预期。
2020年是“十三五”收官之年,许多项目都要投建,因此水泥鄙俚需求有保障。同时在供给方面,“十三五”节能减排操持到2020年也将面临收官,整年水泥行业供给收紧的状态或将有望一连。
寂静洋证券以为,在短期地产投资有韧性,政策催化下基建确定性复苏,2020年需求不灰心,行业红利仍将维持高位,而已往2年以及未来2年,行业红利中枢以及稳固性大幅提升,水泥企业资产负债情况大幅改善,有望成为这轮估值修复的驱动力。
海螺水泥3月20日晚间发布2019年年度陈诉,公司2019年实现业务收入1570.3亿元,同比增长22.3%;实现归属于上市公司股东的净利润335.93亿元,同比增长12.67%。公司拟每股派发现金红利2元人民币(含税)。
年报体现,制止陈诉期末,公司熟料产能达2.53亿吨,水泥产能达3.59亿吨,骨料产能达5530万吨,商品混凝土达300万立方米。
“大众30”成份股逐日陈诉
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看点
03

市场分析
美国启动无穷量QE
环球看A股具备较强投资代价
隔夜美联储重磅开启无穷量化宽松模式,固然美股仍然下跌,但亚太股市全线反弹,A股高开,新基建午后跳水,但尾盘券商股发力,汽车白酒等斲丧股走强,股指深V反弹,探底回升,沪指重返2700点。当前,国内金融市场总体稳固,A股估值具备肯定上风,短期整理后具备较强的投资代价,关注新基建、纯内需斲丧和焦点都市圈的传统基建。

探底回升 沪指重返2700点

两市受外盘刺激全线高开,开盘之后白马斲丧启动,指数冲高,创业板一度涨逾2%,沪指收复2700点,随后睁开震荡,多氛围力在2700点关口剧烈博弈。随着涨幅渐渐收窄,至午后新基建跳水,股指快速回落,深成指和创业板指数一度翻绿;尾盘券商股、汽车股发力,5G板块大幅回暖,市场感情好转,指数再度拉升,创业板涨逾2%,沪指重回2700点上方。
制止收盘,上证指数报2722.44点,涨2.34%;深成指报9921.68点,涨2.37%,创业板指报1876.91点,涨2.73%。两市成交7125亿元,较周一放量逾250亿元。北向资金流向发生积极厘革,重回净流入模式,全天净买入39.87亿元;这也是北上资金近一个月流出超千亿后,初次发生的转向。
两市高出3300只股票上涨,77只非ST股涨停,仅500只股票下跌,不外跌停价报收的非ST股有16只。行业上来看,28个申万一级行业全部上涨,涨幅最小的电气装备行业也涨逾1%;以黄金为首的有色金属领涨、食品饮料、汽车、家电等大斲丧涨幅居前。
概念板块来说,黄金股一枝独秀,7只概念股涨停;食品饮料受到资金追捧,白酒股上攻,家电股体现不俗;北京正在研究出台刺激汽车斲丧步调,汽车概念股大涨;大基金二期将重点支持湖北集成电路产业发展,受此消息影响,湖北本地股团体涨停;数据中心概念宽幅震荡,工信部推动5G加快发展,概念股闻风启动。

美开启无穷量化宽松模式

3月23日,美联储再度采取举措,开启无穷量化宽松模式!美联储公布将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支持市场安稳运行,不设额度上限,相当于开放式的量化宽松政策。
不外美国三大股指依然全线低开,道指盘中跌近千点,随后有所反弹。盘中三大股指大幅颠簸。制止收盘,道指收跌582.05点,跌幅3.04%,报18591.93点;纳指跌18.85点,跌幅0.27%,报6860.67点;标普500指数跌67.52点,跌幅2.93%,报2237.40点。
民生证券指出,本次美联储步调,团结前期已发布的宽松政策,体现美国干系部门敏捷为缓解金融机构、企业和住民活动性题目采取了强力步调,可以有效制止企业和住民大规模违约和停业。只要环球疫情防控得当,不超预期长时间拦阻生产和斲丧复苏,仍可制止恶化为环球经济危急或金融危急。随着政策对冲活动性危急的效果渐渐显现,外洋金融市场的颠簸率已经开始有所降落。
昨日亚太股市率先启动行情。恒生指数高开高走,收涨4.46%。韩国综合指数涨8.6%,创2018年11月以来最大的涨幅;日本日经225指数收盘涨7.13%,创2016年2月中旬以来最大涨幅;澳大利亚ASX200指数涨4.17%,新西兰NZX50指数涨7.18%。

整理后具备较强投资代价

技能上,沪指日线技能图形带长下影线的中阳线,调解以来初次站回五日线,固然均线中短期均线仍旧出现空头分列态势,但下跌速率低沉,有望睁开技能性修复。
巨丰投顾分析指出,此前市场履历了题材股的杀跌以及权重股的抗跌,而后又迎来了权重股的补跌。而近期,科技为首的题材股分化以致反弹,权重股颠末调解后也迎来回升,这对市场团体的企稳有着很大的资助作用。团结外围市场,预计短期一连的刺激“大招”将带来市场的企稳,而一连调解的国内市场,也将随着成交的萎缩以及新资金的到场而止跌回升。当前,国内金融市场总体稳固,A股估值具备肯定上风,短期整理后具备较强的投资代价。
安信证券首席计谋分析师陈果最新分析指出,环球可以或许看到增长的市场和资产肯定是首选A股,在A股内里,肯定也有一些行业板块会先行规复,最强的三条线索包罗,一是新基建,是二季度确定的景气上行的方向;二是纯内需斲丧,比如食品饮料、医药,一季度是低谷,现在开始趋势性的规复;三是传统基建,但它是有效的投资,尤其是焦点都市圈的基建投资。
记者 黄晓霞
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